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久期财经讯，2月20日，穆迪授予上海商业银行有限公司(Shanghai Commercial Bank Limited，简称“上海商业银行”)拟发行以美元计价的10年期次级债券“A3(hyb)”外币次级评级，该债券具有不可持续经营损失吸收特征，属于T2资本证券。该票据在五年后可被赎回。

评级以收到最终文件为准，穆迪审查的文件草案的条款和条件预计不会发生任何实质性变化。

评级理据

授予的“A3(hyb)”评级与上海商业银行的外币次级评级评级一致，并反映了发行的结构。T2资本证券构成该行的直接、无抵押和次级债务，且在任何时候都应具有同等地位，且彼此之间没有任何优先之分。上海商业银行的次级评级反映了：(1)该行的基础信用评估(BCA)和调整后BCA均为“a2”;(2) 穆迪的高级解困损失(LGF)分析，导致该评级比该行调整后BCA低一个子级;以及(3)穆迪假设政府支持损失吸收工具的可能性很低，因此没有子级上调。

可引起评级上调或下调的因素

如果穆迪上调上海商业银行的BCA和调整后BCA，穆迪可能会上调上海商业银行的次级票据评级。如果该行的次级票据在穆迪的高级解困损失分析下失效，从而降低损失，进而导致比次级票据低级的银行工具增加，则穆迪可能上调该行的次级票据评级。

上海商业银行的BCA不太可能获得上调，因为其BCA在其适度的特许经营权评估中占比很高。

如果穆迪下调上海商业银行的BCA和调整后BCA，则可能下调上海商业银行的次级票据评级。如果(1)上海商业银行的资本充足率大幅下降，其有形普通股(TCE)/风险加权资产(RWA)比率低于13%;(2)资产质量明显恶化，减值贷款率上升至3%以上;或者(3)盈利能力下降，净利润/有形资产比率降至0.75%以下，那么穆迪就有可能下调其BCA。

上海商业银行总部位于中国香港特别行政区，截至2022年6月底，其总资产为2328亿港元。

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