报告要点
【资料图】
数据要点：
本周，42个主要城市新房成交面积环比上升17%，2023年累计成交面积同比下降14%。其中一线环比上升较多城市为北京、深圳，分别环比上升63%、49%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别上升8%和下降10%、38%。2023年累计交易量下降较多城市包括绍兴、舟山、柳州，分别下降91%、75%、73%。
截至1月13日，13个主要城市可售面积(库存)环比下降1%;平均去化周期17.6个月，环比下降7%。温州和杭州去化周期环比上升较多，分别下降50%和31%，去化周期分别由上期的43.3个月和2.8个月变动至21.7月和1.9个月。
本周，15个主要城市二手房交易建面上升36%。其中环比上升较多城市为金华、江门，分别环比上升95%、83%。2023年累计成交面积同比上升32%。2023年累计同比下降较多城市包括金华、杭州、厦门，分别下降67%、49%和5%。
本周观点：
新房成交方面，本周重点城市新房成交面积环比增速回正，环比回升47pct。其中温州、芜湖等地成交环比上升较多带动三线城市成交环比上升97%。从城市区域来看，泰安环比回升带动北部区域新房成交面积环比上升57%。二手房成交方面，除南宁成交环比有所下降，其他城市环比皆有所上升，尤其金华、江门两地分别环比增速加快157pct、86pct，带动重点城市二手房成交面积环比上升34pct。
库存方面，在销售回升影响下，重点城市去化周期环比下降11pct。其中温州环比下降62pct、杭州环比降幅扩大28pct带动重点城市去化周期环比下降。
投资建议:
行业融资端再迎利好消息。本周央行、银保监会明确从‘“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”、“预期提升”四个方面改善企业现金流’，另外有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》拟推进相关工作落地。从《行动方案》来看，该措施支持“专注主业、合规经营、资质良好，具有一定系统重要性的优质房企”，因此部分经营规模较大、业务范围较广且结构较稳定的房企或率先受益。同时由于金融机构可自主把握支持对象，自主性空间有所扩大或可加速相应资金落地，部分房企流动性或将得到较大改善。其次，银保监会会议提及民企融资“第二支箭”，近期新希望地产成功发行10亿中票、花样年拟发行40亿美元境外债券，融资渠道边际改善有望进一步加强部分企业流动性及“保交楼”进度，叠加《行动方案》明确优化房企资产负债表或有助于推动市场信心转向，对于住房销售复苏亦有积极作用。地方需求侧政策，周内二手房“带押过户”落地武汉。展望未来，随着行业信心逐步回升及企业流动性改善，住房市场仍有望企稳。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策及防控政策存不确定性;公司销售结算或出现波动。
报告正文
1. 行业表现
1.1 地产开发行业表现
本周，祥生控股集团、朗诗地产、soho中国本周涨幅居前。合生创展集团、祥生控股集团、越秀地产年初至今涨幅居前。
图 1：祥生控股集团、朗诗地产、soho中国本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 2：合生创展集团、祥生控股集团、越秀地产年初至今涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 3：雅居乐集团、旭辉控股集团、融信中国本周换手率居前
数据来源：Wind，中达证券研究
1.2 物业管理行业表现
本周，远洋服务、领悦服务集团、建业新生活本周涨幅居前。越秀服务、中海物业、滨江服务年初至今涨幅居前。
图 4：远洋服务、领悦服务集团、建业新生活本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 5：越秀服务、中海物业、滨江服务年初至今涨幅居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
图 6：旭辉永升服务、碧桂园服务、雅生活服务本周换手率居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
2. 主要城市成交表现
2.1 新房成交数据
表 1：主要城市交易量情况，本周新房成交环比上升
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/1/13
表 2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约17.6个月
数据来源：各地房管局，中达证券研究; 注：数据截至2023/1/13;平均环比及平均同比为各城市变动平均值
2.2 二手房成交及价格数据
表 3：主要城市二手房成交量情况，成都本年至今涨幅较大
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/1/13
图 7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中微降
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/1/8
图 8：一线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/1/8
图 9：二线城市二手房价格指数有所下降
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/1/8
图 10：三线城市二手房价格指数有所下降
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/1/8
图 11：四线城市二手房价格指数有所下降
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/1/8
3. 重要政策及动态
3.1 本周重要行业政策与新闻
表 4：本周要闻：央行、银保监会提出实施改善优质房企资产负债表计划
数据来源：Wind，政府网站，中达证券研究
3.2 本周重点公司新闻及公告
表 5：本周公司动态：保利置业已发行规模为人民币15亿元第三期中期票据
数据来源：Wind，公司公告，中达证券研究
3.3 重点公司全年销售情况一览
表 6：2022年全年，越秀地产累计销售额增速回正
数据来源：Wind，公司公告，中达证券研究
风险提示：
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.防控措施具有不确定性。
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