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本周镀锌开工环比下降4.6个百分点至75.32%。周内锌价维持震荡，企业刚需采买为主。本周河北、山东等 地受环保影响，部分企业于周初两天生产受限，叠加周初钢材价格偏弱，小部分企业甚至出现停产现象，然 受消费预期较好带动，大部分镀锌管大厂基本维持较高的开工，整体开工下降幅度有限。镀锌结构件方面， 虽然企业尚有订单，但终端不急于交付，叠加企业生产利润空间不足，开工表现不及镀锌管。预计下周， “金三银四”消费预期下，镀锌开工继续改善。

国内外宏观数据继续劈叉，美国上周首申数据为19万人低于预期，美元指数走强。欧元区2月核心通胀同 比初值5.6%创记录新高，超预期上行，拉加德“定调”：只有在通胀率保证在2％的情况下，才有可能降息； 加息预期升温，欧美股债齐跌，10年期美债收益率突破4%后继续走高； 国内方面，2月份制造业PMI指数录得52.6，各分项指标大涨，市场情绪很好；周末两会政府工作报告提 出建议下一届政府将经济增长定在5%；

长期来看上游锌资源供应紧张，中期来看冶炼厂产量呈现恢复，短期来看，国内云南限电减产，内外库存维 持低位，而需求端目前逐渐进入旺季，上周受环保及黑色系商品的影响需求整体偏弱，但是随后一改颓势， 表现积极，短期基本面缺乏大的矛盾，宏观层面的指引受内外的劈叉而上下翻飞，整体仍处于区间震荡。

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