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昨日油脂回调走低。阿根廷天气市再次被提起，大豆产量仍有进一步下调的可能，但盘面基本兑现，且因巴西大豆增产，预计全球大豆仍将是丰产格局，美豆很难再回到1550美分。巴西大豆收割进度为43.9%，慢于去年同期的52.5%。近期巴西境内运输问题可能导致发货延迟。巴西确定B10将延续至3月，并将会在3月确定4月起的生柴掺混比例。马来西亚2月MPOB前瞻，棕榈油产量预计环比减少8.65%至126万吨，出口维持114万吨，预计马来西亚库存下滑2.74%至221万吨6。3月将进入棕榈油增产季。

国内方面，2023年1-2月大豆进口量合计1617.3万吨，同比增加16.1%，远超预期。预计3月大豆到港量为663万吨，4月960万吨，5月850万吨。上周压榨量继续下降至140万吨左右，豆油短期供应压力仍在，要进入累库阶段仍需时日。国内棕榈油2月到港量预计为30万吨，下游消费淡季，棕榈油库存预计将进入去库阶段。菜油方面，在全球菜籽大幅增产的前提下，国内菜籽进口量增加，1-3月月均到港量预计在60万吨左右，菜油供应逐渐宽松，已进入累库阶段。

油脂上有供应压力，下有原油支撑，宽幅震荡格局难以打破。

以上观点仅供参考。

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