铜：宏观预期持续发酵，但微观累库仍需关注。伦铜连续上涨，高点逼近9200美元/吨；沪铜主力2303合约价格测试69000元/吨。铜价强势上涨主要源于宏观良好预期的驱动。首先，中国疫情防疫政策全面放开，以及财政和货币利好政策不断实施，提升了市场对中国经济修复的信心。其次，美元指数整体表现弱势，有利于支撑铜价成交重心。从基本面的角度看，国内社会库存已经开始增加，且按照农历计算，累库时间较历年提前。终端消费淡季来临较早，加工企业订单大幅减少，开工率开始下降。但是需要注意的是，虽然部分下游和终端企业减产和停产，但是基于远期看多价格的判断，铜价下跌依然能够吸引企业增加原料库存，或者期货买入保值。在交易上，投资者多头交易热情高涨，但是由于价格已经处于过高位置，建议投资者不盲目追多，前期多单可以谨慎持有。如果后期铜价调整，依然可以寻找安全边际建仓多单。
纯碱：短期偏强，中期震荡市。当下纯碱仍是强现实和强预期的格局。强现实表现为纯碱厂家库存低位，重碱现货货源偏紧，待发订单大部分到月底，部分企业已接到2月初。强预期表现为政策对房地产释放积极信号，浮法玻璃中下游拿货好转；上半年光伏玻璃日熔将进一步增加，或有效对冲浮法玻璃减量；远兴能源一期预计6月底总体投入运行，05合约供需矛盾并不突出，供应压力更多兑现在09合约。考虑到玻璃节前备库接近尾声，季节性淡季仍有库存和资金压力，对高价纯碱存在抵触情绪，且纯碱潜在产能扩张压制下，价格抬涨幅度相对温和。当下纯碱货源偏紧但缺乏大幅上涨基础，中期或转入震荡市。
沥青：涨跌均受限，节前或随成本延续震荡走势。隔夜沥青跟随原油反弹，走势强于多数内盘油品。基本面来看，当前炼厂整体延续去库态势，周内南方地区价格再度推涨，但随着运力下滑、北货南流受限，山东华北地区已然开始小幅累库，价格上涨驱动不足，不过库存低位、供应走窄短期料将维持炼厂库存压力可控，现货下方支撑相对稳定。汽油需求修复缓慢、柴油刚需淡季回落下疲弱的成品油裂解也对沥青价格形成支撑，但淡季刚需持续收窄限制其推涨空间，节前沥青上下浮动空间有限，或跟随原油震荡为主。
(相关资料图)
期指：或略偏强震荡
期债：央行加码逆回购，债市修复
黄金：继续上行
白银：高位震荡
铜：国内利好政策持续实施，支撑价格
铝：底部继续反弹，关注上方高度
锌：基本面偏弱，限制上方空间
铅：偏弱震荡，但下方空间或有限
镍：多空博弈仍存，估值寻求修复
不锈钢：市场成交清淡，钢价窄幅震荡
锡：快速拉升
工业硅：弱势震荡
铁矿石：震荡偏强
螺纹钢：高位反复
热轧卷板：高位反复
硅铁：宏观预期主导，高位运行
锰硅：成本支撑延续，下有支撑
焦炭：高位震荡
焦煤：高位震荡
动力煤：供应收紧，企稳运行
玻璃：短期偏高 中期震荡市
PTA：成本支撑强，短期震荡市
MEG：累库不及预期，短期偏强
橡胶：宽幅震荡
沥青：跟随成本反弹
LLDPE：短期不追空，中期震荡市
PP：短期追空需谨慎 中期震荡市
纸浆：震荡运行
甲醇：上游排库顺利 短期偏强震荡
尿素：新疆货源仍难外发，现货偏紧
苯乙烯：偏强震荡
纯碱：短期偏强 中期震荡市
LPG：基差修复
短纤：一季度偏强
PVC：短线仍然强势为主，需求淡季逐步接近
燃料油：短线回暖，定价逻辑仍然跟随原油
低硫燃料油：天然气跌势仍在，高低硫价差走阔
棕榈油：产地价格偏弱 关注外部因素支撑
豆油：国内小幅累库 关注美豆走势
豆粕：高位震荡，等待USDA报告
豆一：小幅反弹
玉米：区间震荡
白糖：下调支撑位
棉花：短期仍然受市场情绪影响
鸡蛋：现货偏强，期货震荡调整
生猪：3-5反套继续走扩
原油：谨慎看多
