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上周板块宽幅运行，其中炉料走势分化，保证地产稳定发展政策续发，宏观预期延续偏强，短期盘面震荡运行。
全国疫情扩散较快，但部分“达峰”城市已逐步复苏，对生产生活的影响需继续跟踪。需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位；供给方面，长流程钢厂维持低利润，电炉厂利润亏损，预计产量延续下降。各银行加快落实“金融16条”，新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案，银保监会发布关于建立首套房房贷利率动态调整长效机制，需求预期暂稳，钢价偏强运行。
炉料宽幅震荡，本期铁矿港口继续去库，供需阶段性偏紧。目前高炉复产较慢，铁水产量仍处于低位；但宏观地产政策持续放松，支撑铁矿需求预期。钢厂原料库存继续回升，冬储补库进程加快。目前国内疫情影响减弱，黑色板块仍在博弈现实弱需求及宏观强预期，但发改委加强监管铁矿价格，预计后续有所承压。
煤焦端，焦炭日耗小幅走低，现货一轮提降全面落地，幅度为100-110元/吨，部分地区存在继续提降第二轮预期；生产利润较差，对原料到货节奏多有控制；库存结构方面，下游钢厂本周补库积极，库存回升较为明显，港口去库可观，焦企库存微降。焦煤方面，疫情扰动消退，煤矿与洗煤厂有所复工；临近过年，煤矿以保安全生产为主，国内焦煤供应难以大幅走阔；蒙煤通关高位回落，口岸交投氛围较差；澳煤进口管制放松预期落地，焦煤远月震荡走弱，焦炭盘面跟随为主，短盘运费有降。焦煤现实基本面相对均衡，下游补库进入后期，焦炭存在进一步提降预期。后市继续关注焦钢利润情况及进口相关动向，预计短期震荡运行。
整体而言，上周盘面宽幅震荡，品种间出现明显分化，核心驱动来自于国内疫情对生活生产的影响逐步减轻、地产政策的继续加码、钢厂对炉料补库的强度异动以及炉料消息面的扰动。现实成材需求因时间推演继续回落，同时随着钢厂对原料的补库进入尾声，成本支撑有所松动。但现货利润维持低位，钢厂短期存在继续降低负荷可能，开年后成材库存累积幅度或相对有限。同时关注近期高层对炉料价格的监管，如出现进一步加码，板块或出现进一步回调可能。
以上分析及策略仅供参考，不作为入市依据
