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1月3日苹果05领涨市场，吸睛无数。与火热市场不同的是，晚间出来的多篇文章呼吁保持冷静，基本面不支持上涨云云。作为一个上月中开始主推苹果05的多头，不得不有话要说。
1，“近端消费差，来年库存压力大”，这是空头老生常谈的逻辑。但要问的是，近1000的贴水（节前15价差最高970）是否已经price in了前述的利空？市场有效性到了什么程度，没人知道。但可以确定的是，在果农挺价意愿如此强烈的背景下，这个贴水已经足够高。
2，疫情放开对苹果05是利空还是利多？昨日上涨之前，盘面价格与疫情放开前基本相同，市场高度担忧感染高峰带来的永久消费损失。但我们认为，一方面以广州、北京为代表的主销区快速过峰将有效缓解近端消费压力；另一方面，感染高峰过去后的远端消费增量具备弥补近端消费损失的潜力。疫情放开对于民生消费是质变的驱动，过度担忧近端的消费损失略显“只见树木，不见森林”。
3，时间往后推移会发生什么？可以预见的是，疫情的影响将逐步过去，近端的消费会缓慢复苏，远端的库存压力也会逐步缓解。换句话说，空头的逻辑是随着时间逐渐弱化的，时间站在多头这一边。
4，果农甩货压力到底大不大？本年度因减产+果品质量好，果农挺价意愿异常强烈，即使此前盘面将05打压至7400，现货依旧不为所动。现如今疫情放开，对于果农来说，后市更是有了充足的想象空间来消化库存。低价甩货的情况，我们认为本年度发生的概率并不高。
5，苹果作为平价民生消费品，对于收入的敏感度是偏低的，大谈特谈居民收入、消费者信心，略显遥远。苹果消费底部复苏的速度有望超出市场预期，元旦走货加快瞬间点燃市场即是例证之一。
相比于同业的谨慎，我们看好苹果2305的前景。“悲观者正确，乐观者成功”，2023值得乐观。
以上观点仅供参考。
