2023.01.05交易观点分享（含01.04夜盘）
1月4日收盘，国内期货主力合约有涨有跌。燃料油、低硫燃料油（LU）跌超6%，SC原油跌超5%，沪铝(17865, -465.00, -2.54%)、沥青(3789, -96.00, -2.47%)、焦煤(1770, -42.00, -2.32%)、硅铁(8234, -168.00, -2.00%)跌超2%。涨幅方面，淀粉(3018, 60.00, 2.03%)涨超2%，橡胶(13080, 240.00, 1.87%)、不锈钢（SS）、苹果(8378, 152.00, 1.85%)、纯碱、20号胶（NR）、玉米(2875, 45.00, 1.59%)涨超1.5%。
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甲醇2305震荡调整 多单跟进
甲醇盘中2629-2674区间运行，45点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2645上方布局多单，最低2629。现货方面沿海市场也同样有备货表现。封航与引航缺失的背景下外轮卸货再度不及预期，港口库存本周再次去库，近端货源延续偏紧。截至2022年12月28日，中国甲醇港口库存总量在62。06万吨，较上周减少2。42万吨。因下月进口将再度减少，累库困难或继续支撑期货盘面表现。供应端上周甲醇有新增投产装置，如宁夏鲲鹏60万吨/年装置、山西骏捷25万吨/年装置；同时有新增检修装置，且产能多于恢复涉及产能，导致产量及产能利用率下降。本周，久泰新材料200万吨/年装置于12月28日起检修至1月31日，云南云天化26万吨/年装置计划检修。新疆众泰20万吨/年、安徽临涣20万吨/年及内蒙古九鼎10万吨/年装置计划恢复，总体看供应或编辑减少。伴随甲醇价格下跌， 部分 M TO 利润或有好转， 理论亏损继续收窄但经济性仍缺乏优势， 整体开工维持较低状态。传闻部分 M TO 装置计划重启， 如鲁西化工30万吨/年浙江兴兴69万吨/年及江苏斯尔邦80万吨/年等装置情况，另外虽然常州富德和宁波富德目前运行相对稳定，但后期需要关注其持续性。传统下游行情低迷，同时在疫情等多重因素影响下，部分下游提早进入假期模式，价格及开工均出现环比缩减态势。从今天收盘来看，开盘建议关注2620上方布局多单，2670、2720附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
乙二醇2305震荡调整 多单跟进
乙二醇今天4108-4223区间运行，115点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面由于乙二醇估值一直很低，下跌空间较小，在前低附近支撑比较强。周初主力触底反弹，受助于华东主港库存意外下降，周四数据显示，华东主港地区MEG港口库存总量88.1万吨，较上一统计周期减少1.04万吨。近期港口到货较少，本周港口库存小幅去化。近期乙二醇供应增加，需求减少，处在累库周期内，供需面弱势造成价格下跌。具体看盛虹100万吨／年的乙二醇装置于12月初开车，镇海炼化80万吨／年装置投产在即，对于乙二醇将是较大的利空。而从当前的格局看，煤化工开工维持在30％左右，剩余的基本都是竞争力相对较好的，继续挤压的空间较小。同时需求再度减弱，支撑性不足，企业开工受到较大影响。具体看聚酯方面，开机负荷仍有进一步下滑空间。后期国内部分聚酯工厂计划进一步减产、检修，如逸枫、立新、华祥等，但个别前期检修企业计划重启。但供应缩量仍高于增量，国内聚酯产量进一步下滑。终端方面，目前终端织机开机率在50％偏上，按往年惯例会在春节假期下降至20％左右，由于今年宏观环境不佳，织造行业备货相对谨慎，经历了12月备货行情之后，预估春节前夕再度备货的可能性偏小，不排除有脉冲式短暂补货行情，但大概率不会有类似12月一样持续数日的补货行情。从今天收盘来看，开盘建议关注4080上方布局多单，4160、4230附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
橡胶2305震荡调整 多单跟进
橡胶今天13030-13135区间运行，105点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13000上方布局多单，最低13030。消息面供应端，国内产区停割，越南产区进入减产期，全球天然橡胶供应逐渐收缩，原料价格存上涨趋势，对天然橡胶价格形成一定支撑。不过仍处于海外新胶释放旺季，天胶供应整体表现充裕，国内累库节奏加速，中国进口压力加大。海关统计数据显示，11月中国天然橡胶进口量61。61万吨，环比上涨15。68％，同比上涨14。45％。上周青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加，合计库存量46。27万吨，较上期增加1。6万吨，环比增幅3。59％。保税累库幅度有所下滑，但一般贸易库存增加趋势明显。保税区库存环比上周小幅增加1。65％，一般贸易库存环比上周增加4％。国内20号泰混价格环比小幅回调。整体来看，库存持续累库对价格制约扔较凸显。市场担忧的焦点重新回到需求端，轮胎出口市场表现持续低于预期，11月中国轮胎出口量为4072万条，同比下滑22。57％，环比下滑1。14％，这已经是连续四个月同比下滑，并呈现扩大的趋势。目前国内下游需求依然欠佳，上周个别轮胎厂停产检修，部分轮胎厂因人工不足减产，导致国内轮胎开工率回落。从今天收盘来看，开盘建议关注13000上方布局多单，13200、13380附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
沥青2306回落调整 多单跟进
沥青今天3764-3881区间运行，117点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面国内沥青产量维持相对低位，其中主营产量仍低于往年同期水平。隆众资讯显示，去年12月国内沥青装置检修涉及产能745万吨，国内沥青装置产能利用率继续下降，目前综合开工率为27。5％，环比月初下降6。1个百分点。去年12月沥青产量预估为229。5万吨，环比减少22。1个百分点，整体供应有所下降，在此背景下，去年12月沥青仍维持去库状态，整体库存率水平较低。根据隆众公布的炼厂排产计划，1月份国内沥青总计划排产量为199。8万吨，环比下降29。7万吨或12。94％；同比减少7。15万吨或3。45％，东地区供应相对稳定，主力炼厂仍有转产渣油计划，华东地区主力炼厂间歇生产为主，整体供应维持低位，整体供应压力相对有限。昨日沥青现货受此支撑，表现依然偏强，但是高价资源成交放缓，市场整体刚需有所下降，炼厂多执行合同为主，新签合同有限，部分高价合同多为投机套利为主。北方地区需求基本收尾停工，投机性需求同步放缓，南方地区仍有赶工刚需有所支撑，现货仍显紧张，部分炼厂停发或限量发货。去年12月底山东出货量减少最为明显，主要是近期供应有所减少，库存处于低位水平，现货资源偏紧，部分炼厂控量出货；西北地区出货增加明显，主要是近期主营炼厂集中放货，业者冬储备货需求。临近春节假期，库存整体去库力度或有所减弱。从今天收盘来看开盘建议关注3750上方布局多单，3800、3840附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
液化气2302震荡调整 多单跟进
液化气（LPG2302）盘中4265-4347区间运行，82点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4260上方多单跟进，最低4265。现货方面国际液化气市场供应依旧较为充裕，LPG 进口成本压力持续。近期纯丙烷货买兴疲软，1月 CP 价格出台，丙烷价格为590美元/吨，较上月下调60美元/吨，国际丙烷价格弱势持续压制进口成本；丁烷605美元/吨，较上月下调45美元/吨，但跌幅少于预期。折合人民币到岸成本，丙烷5012元/吨环比跌13。23%，丁烷5127元/吨环比跌11。24%。因人民币持续升值，中国进口到岸成本较12月大幅下降，缩减了价格的进一步反弹空间。国内 LPG 供应上周并无明显变化，本周整体供应层面环比有增加预期。上周国内液化气商品量总量为53。08万吨左右，环比增加0。35万吨或0。66%，日均商品量为7。58万吨左右。本周安庆石化以及荆门石化有开工计划，国内商品量或有增加。需求端，元旦节后下游有补货需求，但气温下降对然烧需求的刺激力度有限，司机以及交通运力不及往年，且12月进口成本高位导致月内 PDH 装置利润倒挂拉宽，打击开工积极性，叠加部分企业检修停工，PDH 装置月均开工率降至七成左右，且石脑油和液化气价差不足，抑制乙烯企业需求，中国进口商对化工需求信心不足，现货商谈持观望态度。从今天收盘来看，开盘建议关注4260上方多单跟进，4340、4400意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。
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