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昨日美股三大股指再度走低，市场风险情绪再度受到抑制，贵金属震荡，晚间回落。COMEX金跌0.61%，报1812美元/盎司，COMEX银跌2.05%，报23.72美元/盎司；沪金夜盘涨0.04%，报410.36元/克，沪银夜盘跌1.29%，报5294元/千克。美债中实际利率部分反弹，通胀预期部分反弹，为2.28%，体现近期能源价格反弹效应，但根据美国天气预报显示，未来两周气温将趋于回暖。
我们近期持续强调美元指数短期或利空出尽，注意交易节奏，建议投资者等待短期调整结束后再寻求加仓或再建仓机会。
日本方面，上周日本央行12月20日公布货币政策决定，扩大了10年期国债收益率的目标波动范围，从-0.25%~0.25%扩至-0.5%~0.5%。日本央行公布货币政策决定后，美元兑日元贬值。日本央行的货币政策使得，历史上通过欧元区和日本零利率向美债升息套利的过程趋于了结，这进一步限制了美债的流动性和美联储后续加息的空间，长期看2023年美联储很难超预期加息。
欧元区方面，由于之前对于经济的担忧，欧元区的加息节奏相比美国稍慢，当前尚未进入限制性利率区间。欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示，为了让通货膨胀回到该行目标，利率将不得不进入“限制性领域”。但即使近期美元利空频出，短期内美元指数仍并未进一步下行，显示或将短期利空出尽交易完毕，因此谨防美元短期反弹对贵金属冲击。
长期大逻辑仍不变：明年美国只会在“滞胀加深”和“衰退兑现”中摇摆，不管哪种都对贵金属有利，目前看“滞胀加深”概率更高，此时白银更具性价比，黄金也将有机会向上。但注意，这是明年长期的逻辑，不要在短期过快交易。
白银方面，金银现货相对短缺指标近期回落，但白银相对黄金强势仍未走完。个人认为白银如果回调至21.7-22美元/盎司（沪银5200附近）可再加仓，前期多单部分止盈或继续持有。
综合来看，目前贵金属整体震荡格局，随着结构重心的不断下移，如果美指能够配合偏强，那么黄金短期可能有回落风险，所以对于贵金属的操作上，短期也需要调整为以择高空为主，迎合技术走势需要，但是务必要保持合理的仓位，以防行情再被高度控盘洗盘，毕竟目前假期效应下，市场也容易被控盘。中长期依然维持逢低吸纳的观点。日内COMEX金参考运行区间1780-1835美元/盎司，COMEX银参考运行区间22.5-24.5美元/盎司；沪金参考运行区间404-410元/克，沪银参考运行区间5250-5450元/千克。
以上仅代表个人观点，仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。
