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上周五贵金属主力合约小幅回落，沪金夜盘跌0.15%，报407.54元/克，沪银夜盘涨0.62%，报5318元/千克。在美国衰退预期与货币政策紧缩退坡预期已经交易完一轮以后，市场等待重要数据的进一步指引，短期呈现震荡格局。
市场主要逻辑：
由于12月议息会议前11月货币纪要公布及鲍威尔之前对经济发展讲话，使得市场提前交易了明年联邦基金利率的预期高点（5%附近），议息会议后导致利多出尽。
上周新信息是，日本央行12月20日公布货币政策决定，扩大了10年期国债收益率的目标波动范围，从-0.25%~0.25%扩至-0.5%~0.5%。日本央行公布货币政策决定后，美元兑日元贬值。
日本央行的货币政策使得，历史上通过欧元区和日本零利率向美债升息套利的过程趋于了结，这进一步限制了美债的流动性和美联储后续加息的空间，使得长期看2023年美联储很难超预期加息。
这之后，美国依靠三季度GDP的上修维持了经济端对于金融市场的调控作用。值得我们关注的是，在日本调整货币政策的过程中，美元指数并未进一步下行，因此，需提防长期效应和短期情绪的差异，谨防美元指数短期反弹对于贵金属的冲击，因此不建议投资者追高，通过逢低吸纳，缓慢实现收益过程。
此外，今日沪市白银期权上市，这代表国内白银商品期货在价格发现和套期保值方面的进一步完善，投资者可重点关注，白银波动率与联储政策和美国经济高度相关，这使得我们投资和套保有了新的交易方式，请各位投资者关注我的策略建议。
综合来看，市场已消化美联储进入观察期的信息，联邦基金利率预期被设定在5%之后，市场就将开始交易经济走弱到来的具体时间和通胀回落的程度，此时黄金具备支撑，或缓慢上行，白银等待技术性调整结束。建议当前可考虑持有少量黄金多单，白银低位持有可保留，价格跌落至5100元/KG附近可加仓，整体保持长线多头，逢回调买入。日内COMEX金参考运行区间1780-1835美元/盎司，COMEX银参考运行区间22.5-24.5美元/盎司；沪金参考运行区间404-410元/克，沪银参考运行区间5250-5450元/千克。
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