(资料图)
2022年12月22日，工业硅期货上市首日，多数合约上涨，今日上市！工业硅期货上市首日策略
2022年12月22日，广州期货交易所第一个期货品种工业硅期货合约（SI2308）将正式挂牌交易。工业硅期权合约正式挂牌交易时间2022年12月23日。根据广州期货交易所《关于工业硅期货合约挂牌基准价的通知》，各合约的挂牌基准价均为18500元/吨。为此，我们在上市前准备了工业硅期货的交易、交割方面的介绍和上市后潜在首日交易机会的介绍。
工业硅期货上市首个合约为SI2308，即期货盘面上反映的是2023年8月的工业硅价格。我们从成本端和供需端，以及套利空间推算可能的运行区间，预计工业硅价格运行区间下沿在成本端上沿，区间上沿在套保盘和套利盘的无风险套利区间下沿。
从成本的角度来看，8月是西南地区的丰水期，成本重心下移，产量增加，若无突发事件影响，价格重心一般会在全年较低价格区间。我们乐观预期SI2308合约的最低价格运行区间约为16000元/吨左右。
从无风险套利的角度来看，工业硅的基准交割地是华东地区，因此我们参考华东地区的价格进行计算。直到8月交割，假设现货Si4210是20000元/吨，盘面按牌号升贴水、无风险套利成本以及换货成本，在21300以上有无风险套利区间，根据资金利息的不同将有所调整。因此，盘面价格若在19300元/吨以上将有无风险套利空间。
综合以上考虑，丰水期合约的区间下沿较低，但明年的供需紧平衡状态也将对价格有一定支撑，资金偏好影响较大。乐观预期SI2308主要波动区间将在【17000元/吨，20000元/吨】。
仅供参考，不作为投资建议。
