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行情综述 12月20日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。11月起黑色系反弹一直伴随着强预期与弱现实背离加剧。螺纹钢基本面在11月开始明显走弱，原料端 供需格局没有明显变化，原料价格涨幅相对也大于成材，钢企利润格局恶化 十分明显，随着黑色系商品价格不断推高，产业矛盾和隐忧不断凸显，周一大跌可以看作多重矛盾积压后的释放，焦炭跌超4%，不锈钢、焦煤跌超 3%，锰硅跌超2%，红枣跌超4%，20号胶、花生、沪锌跌超2%，装置检修与 重启交替，日产量小幅回升至14. 83万吨，供应端短时充足；随着市场交投 氛围的转变，下游对高价抵触情绪渐起，随着印度出口传闻的延后，尿素跌 近2%，甲醇跌近2%；涨幅方面，当前市场有短期利多，比如产油国减产、 美国低价回购原油等；但同时也存在长期利空因素，比如全球经济下行对原 油需求的影响，近期高硫跌势明显，主要源于仓单的大量注册，截至昨日FU仓单已经超过17万吨，这给近月合约带来较大的压力。若考虑2023年2月欧洲成品油禁令生效后，如果俄罗斯炼厂被迫降低开工负荷，那么燃料油供应将在一定程度收紧，叠加需求端的替代逻辑，燃料油反弹涨近4%，柴油 需求在寒冷气温和发电需求支撑下开始回升，且当下库存水平偏低，低硫短期走势或强于高硫，低硫燃料油涨近3%，SC原油、纯碱涨超1%。资金流向方面，PTA5月、苯乙烯2月合约获资金净流入2.9万手和2. 2万手，而燃油5月、甲醇5月月合约则遭净流出17.6万手和11.4万手
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