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2023年冬储有哪些新特点：
1. 2023年冬储特征为量少、钢厂自储比例提升。
2. 预估今年螺纹冬季累库量能达到1056万吨，高于去年3.2%左右。热卷冬季累库量136万吨，高于去年2.7%左右。
3. 从海外经验看，管控放松后将迎来一波疫情高峰，而后在秋冬季仍易产生新的爆发高峰，虽二次峰值并不会超过前一次，但每次形成大规模爆发时对经济都有显著冲击。峰值拐点后，经济修复较快，消费快于制造业。
4. 中国的管控政策优化时间是在秋冬季，本就是病情易爆发的季节，即便明年还有疫情反复并形成次高峰，但相对来说也有利于后期的经济修复周期整体的缩短。若今年12月底-明年2月能见到疫情拐点，则2季度的经济会有显著修复预期。若消费较快修复，主要受益的是家电、汽车（尤其是商务车）、通用设备、金属制品等，加上冷系+镀锌等下游的消费回补，以及政策对制造业的支持偏强，因此对热卷的直接、间接需求增量预期更强。基于此推算春季热卷去库速度有望呈现较快水平。
螺纹需求的修复力度还与房地产密切相关，整体资金来源未明显起色前，房地产投资仍面临下行压力，要传导到新开工上需要更多的时间，从周期上推算2季度兑现难度较大。基于此推算春季螺纹去库速度或弱于热卷，弱于往年。
5. 当前的基差水平偏低，盘面冬储已不合适，而在疫情和春季需求的不确定性下，当前价格再去大量冬储的性价比也已经非常低。但结合对明年需求兑现程度的差异，建议贸易商仍可以适当冬储一部分热卷。另外，测算螺纹10合约在当年12月至次年5月期间的基差运行规律以收敛的概率较大，因此当后期有基差回到100以上机会时（可关注2月），仍可逢高做卖出基差操作，以此方式参与螺纹盘面冬储。
以上分析及策略仅供参考，不作为入市依据
