期指：内强于外，下有支撑。上周五，美股连续第三天调整。美联储官员持续释放鹰派信号，加上对中国短期疫情的担忧，美股及全球股指悉数收跌。中央经济工作会议召开，会议延续了政治局会议高度重视明年经济增长工作的要求，促消费再度被重点提及，着力扩大内需是方向；注重提振信心，如对平台经济定调转向更明确；并要求明确对民营经济的支持和推进高水平对外开放。强调了多种政策工具的组合，但强刺激表态相对克制，预计将延续结构性货币政策工具主导以及更加注重中央财政加力增效。会议再提房住不炒，但也要确保平稳发展。周末央行与财政部官员亦公开对明年政策做了更明确表态。整体上国内政策面对市场依旧维持利多氛围，外部拖累则依旧明显，不过圣诞季影响或逐步减小。预计市场延续宽幅震荡，但下方支撑明显。操作上可利用外部扰动在回调后逢低做多思路。
纸浆：主力切换，高位见顶巴西Suzano宣布12月桉木浆报价820美元/吨，较上月下降40美元。随着主流供应商报价下调，市场对于浆价的下行预期有所增强。由于阔叶在木浆中占比大且更贴近终端需求，阔叶价格下跌成为高位见顶导火索。供需来看，近月的货源依然相对偏紧，但运力供求关系缓和，供应瓶颈改善，加上欧美需求转弱、国内需求接力难续，海外的高浆价难以为继。国内外港口库存开始累库，现实矛盾略有缓解；智利Arauco的MAPA项目、UPM乌拉圭项目相继投产计划，增强了未来供应宽松预期。当前市场交易的逻辑是供应拐点已近，主力切换远月缺乏现货端支撑，下行周期逐步开启，纸企盈利端逐步修复，产业链利润自上而下开始传导。
生猪：继续关注反套。因为生猪出栏相对集中，且体重同比偏高，叠加消费场景受限程度阶段性增强，生猪现货价格快速下跌，市场恐慌情绪蔓延更是加重了现货抛售的力度。短期来看，技术上仍偏空，负反馈仍在继续，而价格水平已经跌至16500-17000元/吨的行业平均生产成本附近，意味着下跌已近尾声，建议继续关注反套。
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期指：政策再释利多，对冲外盘拖累
期债：保守操作缓慢修复市场
黄金：震荡回落
白银：小幅下行
铜：中国积极政策，限制价格回调
铝：重新跌破万九，需警惕进一步下行可能
锌：增量预期逐步兑现，价格承压
铅：需求疲软，偏弱震荡
镍：精炼镍供需双弱，镍价高位震荡运行
不锈钢：库存垒增施压，钢厂利润重回承压
锡：高位回落
铁矿石：高位反复
螺纹钢：情绪反复，高位回调
热轧卷板：情绪反复，高位回调
硅铁：宏微均有观望，高位震荡
锰硅：多空博弈加剧，宽幅震荡
焦炭：估值修复，宽幅震荡
焦煤：估值修复，宽幅震荡
动力煤：供强需弱，企稳运行
玻璃：短期偏弱 市场转为震荡市
PTA：上方高度有限，多PTA空乙二醇
MEG：反弹高度有限，1-5反套
橡胶：宽幅震荡
沥青：现货企稳，低库存提供下方支撑
LLDPE：反弹难持续，中期震荡市
PP：当下反弹难持续 市场转为震荡市
纸浆：震荡下行
甲醇：短期反弹 中期震荡市
尿素：高位震荡
苯乙烯：短期不追高
纯碱：估值偏高 调整风险增加
LPG：盘面承压震荡
短纤：短期偏强
PVC：短线震荡，关注后续供应压力
燃料油：短线转跌，关注原油价格走势
低硫燃料油：高低硫价差持续走阔，远期关注成品油与天然气走势
棕榈油：短期缺乏上涨驱动
豆油：关注国内库存和基差变化
豆粕：或高位震荡
豆一：或反弹震荡
玉米：区间震荡
白糖：区间震荡
棉花：乐观情绪降温 郑棉回落调整
鸡蛋：短期观望为主
生猪：现货短线反弹，继续关注反套机会
原油：反弹趋势或未结束
