钢材：宏观预期主导，成本共振推动，偏强震荡或有延续。随着防疫政策调整优化、稳增长目标不断被强化，市场对经济发展趋势和宏观发展动向抱有较强的信心。同时，地产托底政策接连被推出，给钢材需求释放边际向好的信号。黑色商品基于终端演绎的乐观预期，整体共振走强。宏观预期主导，钢材在自身需求带动和炉料价格支撑的影响下，面临产需驱动和成本估值带来的共同作用。短期在乐观预期相对难以证伪且现货端库存表现相对健康的背景下，钢材价格或延续偏强震荡的走势。
涤纶短纤：四季度震荡6400-7400，一季度偏强。下游纱厂买货看绝对价格6400是市场愿意抄底的价格，当前下游纱厂原材料备货历史最低位，向上补库空间较大。近期市场片偏强的核心原因在于防疫政策放开后，市场接到了一部分在春节前交货的订单，所以提前开启了一轮集中补库。短纤现货市场的产销也持续拉涨，工厂的库存压力放缓。目前部分下游反馈，明年3-4月的订单也有接到。补库周期仍未结束，一季度偏强。上方压制为短纤扩张之后，工厂开工率提升造成的供给压力。7400以上，不宜追高。
PTA：短期反弹，然而上方空间有限，多PTA空乙二醇持有。终端开工率修复性回升，导致聚酯环节库存压力骤减，现金流状况好转。目前织造工厂补库到年前，接下来对年后的原材料仍有补库的需求。PTA当前处于供需双弱的局面，市场持续交易需求修复的预期。然而临近交割，1月货源整体宽松。需求面，聚酯环节开工率进一步下滑至68%左右。供应面，PTA装置开工率也降至63.7%的历史低位，山东威联已经投料，1月份将兑现产量。因此交割货源后续进一步宽松。上涨过程中基差与月差同步走弱，主港主流货源，本周及下周交割现货01升水100、90附近成交及商谈。1月份货源略宽松。累库幅度方面乙二醇明显快于PTA，未来乙二醇供应压力相较PTA更大，因此多TA空乙二醇套利头寸持有。
(资料图片仅供参考)
期指：外部拖累加大
期债：扩量续作 MLF 稳定市场预期
黄金：震荡回落
白银：小幅下行
铜：海外衰退担忧，价格承压
铝：继续横盘，下方获得支撑
锌：震荡偏弱，关注库存变化
铅：供需双弱，短期震荡
镍：宏观资金扰动，短期镍板资源偏紧
不锈钢：库存边际垒增，钢价上方空间有限
锡：高位回落
铁矿石：宏微观共振，延续强势
螺纹钢：宏观利好进一步发酵，强势延续
热轧卷板：宏观利好进一步发酵，强势延续
硅铁：宏观情绪引导，高位震荡
锰硅：产业成本推动，高位震荡
焦炭：补库周期延续，高位震荡
焦煤：补库周期延续，高位震荡
动力煤：观望情绪浓厚，企稳运行
玻璃：短期反弹 但空间有限
PTA：上方高度有限
MEG：反弹高度有限，1-5反套
橡胶：震荡偏强
沥青：反弹延续
LLDPE：反弹难持续，中期震荡市
PP：当下反弹难持续 市场转为震荡市
纸浆：震荡下行
甲醇：短期反弹 中期震荡市
尿素：高位震荡
苯乙烯：短期不追高
纯碱：货源偏紧 短期偏强
LPG：低位震荡
短纤：短期不追高
PVC：强势延续，关注后续供应压力
燃料油：夜盘小幅回撤，关注原油价格走势
低硫燃料油：高低硫价差暂时或继续走阔，远期关注成品油与天然气走势
棕榈油：国内压力大 马来出口下降
豆油：供需双旺 年前累库压力不大
豆粕：或高位震荡
豆一：或偏弱运行，跌势延续
玉米：震荡思路
白糖：区间思维
棉花：乐观情绪推升期价
鸡蛋：空单关注止盈机会
生猪：1-3价差仍有走缩空间
原油：反弹趋势或未结束
