贵金属：我们认为在贵金属短时在加息预期缓和以及衰退预期增加的情况下，迎来了很好的反弹窗口。昨日贵金属继续拉升，COMEX黄金突破1800位置，COMEX白银涨幅更甚。12月1日，在12月FOMC会议召开之前鲍威尔发表了最后一次公开讲话，虽然保持了一定的谨慎说辞，但依旧给到了市场加息放缓的进一步确信，他提到，目前的货币政策已经对抑制通胀取得了“实质性的进展”（substantial progress）。鸽派发言令市场风险情绪继续回转，回落的美元以及利率给予一定上行动能。此外，美国11月ISM制造业指数和Markit制造业PMI两年半来首次陷入萎缩区间，对于经济增长的担忧令市场对明年降息预期有所升温，贵金属进一步得到支撑。我们认为接下来只要通胀数据能够保持稳定回落，市场将对与增长相关的数据更为敏感，短时贵金属获得阶段性刺激而存在上行空间。
焦煤：现有宏观情绪逐步被盘面price in，高估值面临回吐。焦煤供应方面，虽然近期由于疫情的再次爆发使得市场对供应产生悲观预期，但从实际产量以及外运水平来看，各个煤矿仍在陆续推进复产进程，叠加蒙煤的稳定增量，整体供应处于相对宽松态势。反观需求，即便焦炭二轮提涨大概率将在短期落地，但由于焦煤的高估值，焦化利润仍处于生产成本线之下，焦企仍有加大限产力度的行为发生。考虑到下游低库存以及冬储补库的影响，采购意愿维持刚需补库。总体而言，宏观政策的频频出台进一步确保目前政策底部的形成，但对于市场底部而言仍在探底阶段，叠加下游消费淡季，我们对焦煤的走势以震荡反复对待。
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苯乙烯：中期趋势偏弱，短期7600-8300区间震荡。下方支撑主要来自苯乙烯港口库存低位且逆季节性不累库，市场容易炒作港口去库；上方压力来自利润扩张导致潜在开工提升的供应压力，市场容易预期远期累库。近期港口连续去库且在伊朗出口大单的炒作之下，盘面连续反弹。当前反弹接近尾声，不宜追高。从产业链驱动角度来看，已经进入明确向下。上游纯苯港口库存持续大幅累积且新投产能在年底和明年一季度持续落地，纯苯下方没有支撑。三大下游均处于累库周期，进入12月后为季节性淡季，需求难以出现大幅反转。
期指：驱动暂不足，或偏强震荡为主
期债：官方、财新 PMI 走势分化，偏弱格局难改
黄金：继续拉升
白银：快速上行
铜：美元大幅回落，支撑价格
铝：风险情绪叠加低库存，仍守住万九
锌：需求疲软，限制上方空间
铅：疫情扰动供需两侧，震荡运行
镍：宏观情绪扰动，库存低位支撑
不锈钢：需求疲软压制，库存周度垒增
锡：震荡反弹
铁矿石：短期内交易情绪中性偏强
螺纹钢：地产利好频出，偏强运行
热轧卷板：静态库存支撑，偏强震荡
硅铁：终端反馈传导，溢价承压
锰硅：钢招表现向好，下有支撑
焦炭：宽幅震荡
焦煤：宽幅震荡
动力煤：需求有所释放，企稳运行
玻璃：趋势仍偏弱
PTA：05合约有反弹
MEG：05合约有反弹
橡胶：宽幅震荡
沥青：震荡延续，静待冬储
LLDPE：反弹难持续，中期趋势仍偏弱
PP：中期趋势仍偏弱
纸浆：宽幅震荡
甲醇：趋势仍偏弱
尿素：需求阶段性回落，震荡偏弱
苯乙烯：空EB多PTA
纯碱：上方有压力
LPG：反弹空间可能有限
短纤：趋势偏弱，空单止盈
PVC：短期仍窄幅震荡为主，关注库存与开工
燃料油：震荡延续，短期或弱于低硫
低硫燃料油：高低硫价差小幅回升，长期关注成品油与天然气走势
棕榈油：受美豆油大跌影响
豆油：供应增加 库存仍偏低
豆粕：或跟随美豆下跌
豆一：或偏弱震荡
玉米：关注现货
白糖：弱势震荡
棉花：关注疆棉外运 仍是震荡走势
鸡蛋：短期震荡调整
生猪：西南现货强势上行，多单轻仓持有
原油：或延续反弹
