报告要点
数据要点：
(资料图片仅供参考)
本周，42个主要城市新房成交面积环比上升24%，2023年累计成交面积同比上升7%。其中一线环比上升较多城市为上海、深圳，分别环比上升106%、16%。一、二线城市累计成交面积同比分别上升8%、12%，三线城市累计成交面积同比下降2%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降43%、36%、24%。
截至3月31日，13个主要城市可售面积(库存)环比下降2%;平均去化周期12.8个月，环比下降5%。上海和温州去化周期环比下降较多，分别下降23%和22%，去化周期分别由上期的4.7个月和17.3个月变动至3.6月和13.4个月。
本周，15个主要城市二手房交易建面上升0.4%。其中环比上升较多城市为北京、金华，分别环比上升36%、20%。2023年累计成交面积同比上升70%。2023年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降4%。
本周观点：
本周新房销售继续回升，新房成交面积环比上升15pct。其中上海成交环比上升较多，较上周环比回升126pct，其他一线城市成交环比保持上升趋势，带动一线城市新房成交面积环比上升38%，累计成交同比增速由负转正，同比上升7.6%;从城市区域来看，嘉兴等地成交环比持续上升带动长三角区域新房成交面积环比上升46%。二手房成交方面，本周二手房成交环比下滑的城市数量较上周有所增加，影响重点城市二手房成交面积环比下降15pct;但在北京、金华等地的带动下，成交面积环比依然维持正增长。
库存方面，重点城市去化周期环比降幅再扩大1pct。其中上海、深圳去化周期环比降幅较大，带动一线城市去化周期环比下降7pct。
投资建议:
销售市场持续改善，土地市场热度有所回升。根据克而瑞数据，2023年前3月百强房企销售金额同比增长2.2%，同比增速年内首次回正;从房企表现来看，较2月，我们重点关注的前40家房企内累计销售额同比上升的企业数量增加5家，表现较好的房企类型依然以国企央企及高信用民企为主。集中供地方面，近期土地市场热度有所回升，如成都首场4宗地块中2宗触顶成交，杭州二批10宗地块中6宗触顶、2宗溢价成交。土拍市场回暖体现出在销售持续改善的影响下，房企对后市的信心有所好转，随着销售市场复苏进度加快或带动土拍市场及开工投资指标进一步提升。本周需求端政策主要集中于地方将全面推进“带押过户”落地、支持多子女家庭购房及调整住房首付比例，如银保监会等双部委联合推进“带押过户”登记服务、中山符合条件的多子女家庭公积金贷款额度可上浮30%、杭州临安二套首付比例调整为不低于40%等。目前地方政策调整依然呈现出因城施策，各地支持多孩家庭购房的政策较为高频持续满足改善性住房需求，促进销售逐步增长。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策及防控政策存不确定性;公司销售结算或出现波动。
报告正文
1. 行业表现
1.1 地产开发行业表现
本周，深圳控股、中国新城镇、绿景中国地产本周涨幅居前。越秀地产、莱蒙国际、嘉里建设年初至今涨幅居前。
图 1：深圳控股、中国新城镇、绿景中国地产本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 2：越秀地产、莱蒙国际、嘉里建设年初至今涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 3：旭辉控股集团、雅居乐集团、万科企业本周换手率居前
数据来源：Wind，中达证券研究
1.2 物业管理行业表现
本周，领悦服务集团、保利物业、滨江集团本周涨幅居前。滨江服务、中海物业、越秀服务年初至今涨幅居前。
图 4：领悦服务集团、保利物业、滨江集团本周涨幅居前
数据来源：Wind，中达证券研究
图 5：滨江服务、中海物业、越秀服务年初至今涨幅居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
图 6：旭辉永升服务、保利物业、雅生活服务本周换手率居前
数据来源：Wind, 中达证券研究
2. 主要城市成交表现
2.1 新房成交数据
表 1：主要城市交易量情况，本周新房成交环比上升
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/31
表 2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约12.8个月
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/31;平均环比及平均同比为各城市变动平均值
2.2 二手房成交及价格数据
表 3：主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大
数据来源：各地房管局，中达证券研究;注：数据截至2023/3/31
图 7：二手房挂牌出售价格指数近期有所回升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/26
图 8：一线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/26
图 9：二线城市二手房价格指数有所回升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/26
图 10：三线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/26
图 11：四线城市二手房价格指数有所上升
数据来源：Wind，中达证券研究;注：截至2023/3/26
3. 重要政策及动态
3.1 本周重要行业政策与新闻
表 4：本周要闻：自然资源部、银保监会联合发文推进不动产"带押过户"登记服务
数据来源：Wind，政府网站，中达证券研究
3.2 本周重点公司新闻及公告
表 5：本周公司动态：中骏集团控股于公开市场购回本金总额约2.07亿美元的2023年票据
数据来源：Wind，公司公告，中达证券研究
风险提示：
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.防控具有不确定性。
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