报告要点
事件描述：
克而瑞发布2023年3月房企销售情况，TOP100房企前3月累计销售金额同比增速止降回正，同比增长2.2%，较前2月增速加快14.7pct;3月单月销售金额同比维持上升趋势，同比上升28.7%，较2月增速加快16.9pct。
(资料图片)
事件评论：
单月销售复苏进度加快，累计销售额同比年内首次转正。单月销售，TOP100房企单月销售金额、销售面积分别为0.75万亿元、0.43亿平方米，分别环比上升约44.2%、34.4%，较2月分别环比扩大约14.1pct、2.0pct，百强房企销售复苏进度加快。累计销售方面，2023年1-3月TOP100房企实现销售额1.66万亿元，同比增长2.2%(2023年前2月：下降12.5%);实现销售面积0.99亿平方米，同比下降7.3%(2023年前2月：下降20.5%)。3月供需两端政策持续松绑，地方政策力度不减持续支持住房消费;另外经过融资端及销售端的长时间调整，需求端信心改善激发了部分居民的购置意愿，共同带动整体成交情况有所好转。
各规模房企单月销售增速回正，大型房企累计销售同比领涨。单月销售额方面，各规模房企销售皆有所上升，大、中、小型房企分别上升27.1%、39.9%、8.1%。累计销售额方面，截至2023年3月末大中型房企累计销售同比率先回升，大型房企(累计销售额前10名)、中型房企(累计销售额11-50名)累计同比分别上升10.7%、2.2%;小型房企(累计销售额51-100名)累计同比下降17.2%。2023年1-3月累计销售额增速较快的房企为象屿地产(+635%)、保利置业(+248%)、越秀地产(+220%)、华发股份(+112%)、金融街(+99%)。
地方持续支持住房消费，两部委全面推进带押过户。3月各地继续优化需求端政策：1)降低城市落户门槛，进一步增加潜在购房需求，如珠海放宽入户年限规定、杭州拟放开学历落户等。2)缓解居民购房资金压力，持续激发需求端释放，如湖北襄阳出台共同还款人政策、深圳单独申请的公积金贷款最高额度调整为50万元等。3)多孩家庭购房支持政策频出，满足改善性住房需求，如沈阳已拥有2套住房的部分多孩家庭可在限购区内再购买1套新房、马鞍山符合条件的多子女家庭最高贷款额度可在现在基础上增加10-80万元等。4)调整交易流程，进一步加快住房成交进度，如两部委联合发文推进不动产"带押过户"登记服务等。值得注意的是，近期全国两会为房地产行业未来发展定调，会议明确“支持刚性和改善性住房需求”及“解决好青年人、新市民等住房问题”;央行年内首次降准0.25个百分点，或为后续住房销售回暖提供一定支撑。
投资建议：
2023年1-3月百强房企销售延续了前期的复苏态势。近期政策重点有所转移，各地更加侧重于支持多子女家庭的改善性住房需求，未来或有更多城市陆续跟进;另外后续带押过户服务的全面落地或可为新房市场带来新的需求，对推进住房消费企稳具有一定的积极作用。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策及防控政策存不确定性;公司销售结算或出现波动。
报告正文
克而瑞发布2023年3月房企销售情况，TOP100房企前3月累计销售金额同比增速止降回正，同比增长2.2%，较前2月增速加快14.7pct;3月单月销售金额同比维持上升趋势，同比上升28.7%，较2月增速加快16.9pct。
单月销售复苏进度加快，累计销售额同比年内首次转正。单月销售，TOP100房企单月销售金额、销售面积分别为0.75万亿元、0.43亿平方米，分别环比上升约44.2%、34.4%，较2月分别环比扩大约14.1pct、2.0pct，百强房企销售复苏进度加快。累计销售方面，2023年1-3月TOP100房企实现销售额1.66万亿元，同比增长2.2%(2023年前2月：下降12.5%);实现销售面积0.99亿平方米，同比下降7.3%(2023年前2月：下降20.5%)。3月供需两端政策持续松绑，地方政策力度不减持续支持住房消费;另外经过融资端及销售端的长时间调整，需求端信心改善激发了部分居民的购置意愿，共同带动整体成交情况有所好转。
图1：2023年1-3月TOP100房企累计销售额同比增长约2.2%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图 2：2023年3月TOP100房企单月销售额同比上升约28.7%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图 3：2023年1-3月TOP100房企累计销售面积同比下降约7.3%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图 4：2023年3月TOP100房企单月销售面积同比上升约18.1%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
各规模房企单月销售增速回正，大型房企累计销售同比领涨。单月销售额方面，各规模房企销售皆有所上升，大、中、小型房企分别上升27.1%、39.9%、8.1%。累计销售额方面，截至2023年3月末大中型房企累计销售同比率先回升，大型房企(累计销售额前10名)、中型房企(累计销售额11-50名)累计同比分别上升10.7%、2.2%;小型房企(累计销售额51-100名)累计同比下降17.2%。2023年1-3月累计销售额增速较快的房企为象屿地产(+635%)、保利置业(+248%)、越秀地产(+220%)、华发股份(+112%)、金融街(+99%)。
图 5：各规模房企单月销售增速回正，大型房企累计销售同比领涨
数据来源：克而瑞，中达证券研究
地方持续支持住房消费，两部委全面推进带押过户。3月各地继续优化需求端政策：1)降低城市落户门槛，进一步增加潜在购房需求，如珠海放宽入户年限规定、杭州拟放开学历落户等。2)缓解居民购房资金压力，持续激发需求端释放，如湖北襄阳出台共同还款人政策、深圳单独申请的公积金贷款最高额度调整为50万元等。3)多孩家庭购房支持政策频出，满足改善性住房需求，如沈阳已拥有2套住房的部分多孩家庭可在限购区内再购买1套新房、马鞍山符合条件的多子女家庭最高贷款额度可在现在基础上增加10-80万元等。4)调整交易流程，进一步加快住房成交进度，如两部委联合发文推进不动产"带押过户"登记服务等。值得注意的是，近期全国两会为房地产行业未来发展定调，会议明确“支持刚性和改善性住房需求”及“解决好青年人、新市民等住房问题”;央行年内首次降准0.25个百分点，或为后续住房销售回暖提供一定支撑。
表 1：3月地方持续支持住房消费，两部委全面推进带押过户
数据来源：政府网站，中达证券研究
表 2：2023年3月房企销售情况，象屿地产、保利置业等累计销售金额增速居前
数据来源：克而瑞，中达证券研究
投资建议：
2023年1-3月，百强房企销售延续了前期的复苏态势。近期政策重点有所转移，各地更加侧重于支持多子女家庭的改善性住房需求，未来或有更多城市陆续跟进;另外，后续带押过户服务的全面落地或可为新房市场带来新的需求，对推进住房消费企稳具有一定的积极作用。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.防控具有不确定性。
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