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久期财经讯，3月9日，惠誉发布一篇报告表示，在近期完成39亿港元H股配售和拟进行150亿元A股配售后，万科企业股份有限公司(China Vanke Co.,Ltd.，简称“万科企业”，02202.HK，BBB+/稳定)的评级空间将有所改善。

惠誉估计，万科企业的杠杆率(以净债务(包括资产支持证券)/调整后的库存之比衡量)将在两次股票配售完成后下降2个百分点。惠誉估计万科企业的杠杆率在2021年达到35%，在2022年第三季度达到34%，接近35%的负面评级触发阈值。万科企业表示，计划将于2023年3月9日完成的H股配售所得的60%用于偿还债务，其余部分用于补充流动资金。2月12日，万科企业还宣布计划增发150亿元人民币A股，其中70%将投资于现有项目，其余将用于营运资金。万科企业的A股配售事宜正在等待中国证券监督管理委员会的批准，万科企业的目标是到2023年完成交易。

惠誉认为，万科企业的融资(包括2020年以来首次H股配售和2007年以来的首次A股配售)得益于中国对房地产开发商的支持，惠誉预计2023年国内融资渠道将进一步改善。在万科企业在进行大规模股权融资之前，政府于2022年11月下旬公布了其“第三支箭”的政策，推出了改善房企开发商股权融资渠道的措施，以稳定房地产市场并改善投资者情绪。碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co. Ltd，简称“碧桂园”，02007.HK)于2022年11月22日完成39亿港元的H股配售。保利发展控股集团股份有限公司(Poly Development Holding Group Co. Ltd.，简称“保利发展”，600048.SH，BBB+/稳定，独立信用状况：bbb)也宣布了类似计划，将于2022年12月发行125亿元人民币A股，其他几家上市房企也纷纷开始效仿。

万科企业销售额持续下降，但其领先的市场地位保持不变，这是因为该公司仍然是2022年中国三大房企开发商之一。2022年，万科企业的销售额下降了34%，至4170亿元人民币，低于排名前30的大多数同业开发商披露的40%-50%的降幅。

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