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全球方面，2 月份 USDA 展望论坛将 2023 年全球棉花的消费量调增，期末库存 下调且库存消费比大幅度下调，报告与预期偏差不大。报告将美国 2023 年度播种面积 大幅下降，但是总产量调增，也基本符合预期。本年度美棉最近一周签约情况大幅好 转，最近美棉签约情况好给美棉市场以支撑，美棉短期内维持区间震荡行情。印度市 场棉花上市进度大幅低于去年，产量再次下调，而最近下游情况也有所好转，最近印 度棉花价格再次震荡走强，对全球棉花有一定的支撑。

国内供应：国内市场短期内棉花现货供应相对充足，随着新疆棉的加工量增加， 最终新疆棉产量或在 610-620 万吨上下，短期对市场有利空影响。

长周期来看更多看消费端的好转情况，中长期棉花价格预期震荡偏强。 但是短期内郑棉偏震荡，最近新疆棉增产幅度超预期给盘面带来压力，下方 14000 附 近的仓单成本支撑作用较大。短期内 5 月合约可能会震荡反复。 棉花价格难有大跌，在 14000 附近支撑作用大，建议可考虑卖出 14000 及以下虚值看跌。

以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

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