甲醇
周二甲醇市场再度走弱，基本面对于上边际的压力仍较强。现货方面，西北甲醇行情局部下跌。市场氛围较为清淡，部分企业新价出具后成交不佳。随后部分企业阴跌出货，成交量稍有增加，本周西北新签单量环比减少明显。内蒙古荣信2200元/吨起拍，数量5000吨，全部流拍。榆林凯越2150元/吨起拍，数量8000吨，少量成交。供应端，新产能投放后压力在四月份释放，关注宁夏宝丰新建三期240万吨/年装置负荷情况。目前计划4月检修的装置有17套装置，涉及产能共计869万吨/年。而4月预期恢复装置共计20套，涉及产能1084万吨/年。因此预计4月产能利用率或将提升。而进口端在四月份需要重点关注，中东部分区域大多数装置目前已经恢复稳定运行，同时近期合约以及现货招标也基本落下帷幕，后续排船计划或存继续增量可能，初步预估4月甲醇进口船货抵港计划或将在110-115万吨附近。需求端，整体传统下游的产品利润缩窄。醋酸方面，目前市场整体交投气氛一般，下游需求较为清淡，市场利好支撑有限。长城醋酸装置预计于4月初重启，塞拉尼斯预计4月12日检修，预计10天左右，预计4月醋酸产量高于3月。甲醛方面，市场看空情绪主导，持货商出货承压，企业利润持续亏损。综合来看，4月份供需层面看，供应端新产能及重启装置的供应压力进程预计在本月体现，而需求端传统需求淡季影响下，整体提振有限。MTO装置的重启成为关注点，整体甲醇边际短期虽有一定好转，但幅度不大，上边际压力仍然明显。
【资料图】
策略: 甲醇仍然受制于后期的供应压力与进口增量，从供需层面，整体的需求恢复速度仍慢于供应。但绝对库存体量偏低仍支撑价格在2460-2480区间。持仓上，暂时观望，前期空配离场后可关注进口及需求情况跟进。
聚烯烃
成本提振有限，聚烯烃整体涨幅预计不及原料端，利润还是会被压缩，上涨幅度受制于新增产能压力。
PP方面，成本端价格上移使得聚丙烯市场心态好转，贸易商报盘锁利，价格重心上移。然需求跟进乏力，对高价接受意愿一般，还盘价格较低，市场成交氛围整体表现一般。供应端，中原石化一线（6万吨/年）PP装置停车检修。海南乙烯JPP线（20万吨/年）PP装置停车检修。4月仍有部分新装置投产，关注具体投产进度。需求端，短期终端企业订单以维持硬需为主，在资金流动性宽裕引导下，未来预计需求端将有新改善。开工小幅下降，塑编、PP注塑等行业开工水平维持稳定，BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布CPP等开工情况小幅下降。PP下游平均开工率降至48.25%，较去年同期低3.56%。
PE方面，供应端，4月预估检修量在30.66万吨，较3月稍有减少，其中HDPE检修损失量较3月减少40.36%，LDPE较3月减少79.55%，LLDPE检修损失量较3月增加73.36%。需求端，从包装与管材行业来看， PE管材下游需求逐渐回升，主要是基于传统小旺季的提振，规模企业订单较好，中小型企业订单尚不稳定；进入四月，下游制品订单较前期略有放缓，终端市场交易偏淡，膜企采买积极性较差，多刚需采购补库为主，膜企对原料所持心态仍看稳者居多。
策略：原油大涨给予聚丙烯较强成本支撑，市场心态相对积极，聚丙烯存上行空间。但聚烯烃整体涨幅预计不及原料端，利润还是会被压缩，上涨幅度受制于新增产能压力。操作上，关注短期的反弹空间，4-5月新增产能压力或有喘息机会。
PVC
周二PVC期货弱势震荡，多数点价出货，但下游心态谨慎，询盘及采购积极性不高。PVC生产企业报价小幅下调，目前山东出厂6050-6180元/吨；内蒙出厂5800-5870元/吨；河南出厂6100元/吨左右；山西出厂5970-6020元/吨；河北出厂6100-6200元/吨。华东乙烯法个别报价6400元/吨。短期PVC基本面变化不大，宏观暂无明显驱动，供应端：电石货源分布和成交与当地需求有关，预计区域性供需差异仍然存在。4月PVC计划检修规模增加，供应端减产预期对市场有所支撑。成本端：乌海、宁夏等地高价电石下调50元/吨，河南、山西等地部分采购价下调。近期外采电石PVC企业亏损有所减少，氯碱一体化企业由于烧碱止跌反弹盈利好转，随着近期电石下调，成本支撑端略有减弱。需求端：目前下游制品企业原料库存偏高且终端订单一般，需求端采购积极性不高，部分下游意向开工略下调，另外出口接单较少，4月实际交付量或将下降，整体需求无明显改善。
策略：对于今年PVC而言，主要驱动仍是在于需求端，供给端季节性减产以及成本端的支撑能带来阶段性反复行情，短期PVC延续低位区间震荡，下边有支撑，向上持续驱动仍得看实际需求反应状况。
纯碱
周二纯碱盘面区间震荡，现货市场轻碱弱，重碱价格企稳。供给端：湖北双环检修，天津碱厂尚未恢复，青海昆仑逐步提升，安徽红四方4-11日检修，其他装置相对稳定，整体开工小幅波动。碱厂库存低位波动，个别企业轻碱出货慢，重碱相对稳定，减产订单接收中，预期待发订单环比呈现增加趋势。需求端：下游需求表现稳定，轻碱需求弱，重碱需求尚可，月初下游刚需补充货源。周二全国玻璃均价1775元/吨，环比+0.57%。多地受降雨及清明假期影响，产销走缓，沙河价格基本稳定。华东市场拿货一般，价格持稳。华中湖北价格持稳，湖南江西价格略有上调。西南产销平衡企业挺价，下游适量备货，库存整体下降。
策略：月初纯碱现货价格重心小幅回落，市场情绪偏弱，盘面有所回调，主力09矛盾在于新增产能投放与检修损失，预计9月前仍存在一定供需差，但到01合约基本无检修带来的不确定性，稳健者尝试9-1正套。激进者可尝试空9月以后的远月合约。
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