股指：

【资料图】

周一晚道指上涨1.2%，纳指上涨0.4%。后市研判：瑞信173亿美元AT1债券被清零对全球金融市场产生强烈冲击，至2023年初，仅欧洲银行发行的AT1债，规模就高达2750亿美元，后期对银行债券的抛售会更加猛烈。瑞信股东资产接近归零，也会使投资人远离银行股。投资人持续赎回投资了银行债券的理财产品，将引发市场螺旋下行。外部市场延续风雨飘摇，相关风险会部分传导至国内，后市保持谨慎。投资建议：外部市场风险仍在，股指观望，新兴产业ETF轮动。

【操作建议】

震荡整理

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，欧元区公布1月贸易帐结果为逆差-113亿欧元，在基准利率提升的背景下，贸易逆差依然相较前值有所收窄。另一方面，欧美银行潜在风险对金融市场持续产生影响，美联储将在本周公布新一期的利率决议，持续引发市场关注，欧美股市整体上行收涨，美10年期国债收益率维持在3.4960%，美元指数下挫至103.30美元附近，贵金属价格整体微幅收跌，利率决议前夕观望情绪明显，COMEX金微幅收跌-0.5599%，COMEX银微幅收跌-0.4193%，COMEX金、银价差比率微幅收敛至87.5128，建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

国债：

周一公布的3月贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR报价均保持不变。周一央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作，当日有410亿元逆回购到期，因此当日净回笼110亿元。周一货币市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均2.29%，上一交易日2.25%；DR007加权平均2.19%，上一交易日2.11%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.38个BP至2.39%，5年期下行2.89个BP至2.66%，10年期下行0.98个BP至2.85%。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作

【操作建议】

震荡

原油：

【品种观点】

油价超跌反弹，市场恐慌情绪减弱，欧美股市小幅上涨，油价进入70美元区间，美国能源部可能启动收储，国内需求较强对市场有支撑，预计短期向下空间有限。

【操作建议】

暂时观望或轻仓短线

PTA：

【品种观点】

成本端，PX进入集中检修阶段，调油需求上升，PX价格大幅走高，强劲支撑PTA价格；供需方面，PTA装置集中检修，叠加现货贸易商有惜售情绪，市场流动性趋紧，在此背景下，虽欧美银行危机持续发酵，预计短期PTA价格仍将维持高位，后续需关注原油、PX价格及装置投产情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

高位震荡

乙二醇：

成本端，欧美银行危机继续发酵，市场担忧欧美经济衰退，国际油价下跌；供给方面，乙二醇国内开工率较高，而聚酯由于成本上升，后续可能有减产动作，乙二醇供需面偏空，预计短期乙二醇将维持下跌趋势，后续需关注原油价格及装置投产情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内天胶库存去库拐点暂未出现，短期或将持续累库，对胶价形成压制。海外宏观扰动频发，市场恐慌情绪发酵，下游企业对原材料补货较为谨慎，预计短期天胶市场维持低位运行的可能性较大。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】伊朗甲醇装置恢复重启，宁夏宝丰甲醇新装置产能计划4月投放，国内甲醇装置开工上升0.15%，煤炭价格弱稳。上周港口去库，产区甲醇继续去库，内地成交放缓，下游需求不足，重点关注原油市场和宏观情绪变化，甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡

尿素：

【品种观点】

尿素港口大幅去库，部分货源离港，内地继续去库。部分企业装置有检修计划, 尿素开工率小幅下降，日产量略有减少，市场价格小幅上调。下游需求中性，农业用肥和储备需求持续推进，但未集中释放，板材及复合肥刚需采购。

【操作建议】

区间操作

【多空方向】

振荡

焦炭

【品种观点】

焦炭供给小幅增加。下游成材去库速度加快，利润进一步修复，钢厂生产积极性较高，高炉开工率提升，铁水有望继续增加。总体看，焦炭供需双增，供给增速略低于需求，供需矛盾不突出。焦炭现货价格继续平稳，折合盘面2850元左右。预计短期内焦炭期价维持低位震荡，短期下方空间不大。

【操作建议】

上方压力位2850，下方支撑位2700。2700-2750谨慎尝试多单。

【多空方向】

低位震荡。

焦煤

【品种观点】

煤矿开工基本恢复，国内焦煤供给增加。进口蒙煤量持续居高位，甘其毛都口岸日均通关车辆持续维持在1000车上下。澳煤进口放开，短期进口增量不明显。下游焦钢产量增加，焦煤刚需仍在，但在全年预期供给偏宽松格局下，下游低库存为常态。总体看，焦煤供需边际宽松。焦煤现货价格偏弱运行，预计期价震荡偏弱。

【操作建议】

上方压力位1900，下方支撑位1800。等待时机。

【多空方向】

震荡。

铁矿石：

【品种观点】

发改委高度关注铁矿石市场，表示遏制铁矿石价格不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。目前钢企对铁矿石需求仍较为旺盛，港口铁矿石库存回落至1.36亿吨附近，最新数据显示港口到港环比增加，矿山发货有增有降，总量环比微降。价格持续上涨可能带来新的政策监管，铁矿石价格宽幅震荡。此外还需关注是否会继续执行粗钢压减政策。

【操作建议】

多单谨慎持有或减持，上方压力950，1000，下方第一支撑40日均线，第二支撑820。

【多空方向】

宽幅震荡

螺纹：

【品种观点】

海外市场影响下黑色调整。基本面呈现，社会库存去库速度继续加快，行业整体处于盈利水平，预计后期产量仍将继续增加。下游成交量总体相对稳定，但日成交整体不及往年同期水平，目前供需暂无明显矛盾，原料价格相对偏强，成本方面有一定支撑力度。政策方面，关注后期是否有压减政策发布。

【操作建议】

多单谨慎持有或减持，上方压力4400，4500，下方支撑4100，4000。

【多空方向】

宽幅震荡

铝

【品种观点】铝的表现依然靠近国内基本面，西南降水有望缓解，中原复产暂缓，需求恢复但显著不及预期。国内降准短期内缓解市场情绪，而海外情绪影响暂歇。海外，供应端又现减产，复产缓慢，需求延续偏弱。成本有所减少。预计宽幅震荡。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17800元/吨，第一压力位18800元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2450美元/吨。

【操作建议】

震荡

铜:

【品种观点】市场预期3月美联储不加息，美指下行，硅谷银行事件持续蔓延，但影响的市场情绪范围暂时缩小，国内需求预期略起，隔夜铜价上涨。关注美联储的货币政策动向仍然会影响市场的情绪，且通胀高企下海外市场依然面临着更深的衰退。基本面，社库持续去化，表明供强需弱得情况有所改善。供给端干扰减弱，关注进口盈利开启的情况，预计随着海外危机的深化和衰退的加深，进口窗口将开启，对国内库存形成压力。下游需求铜杆改善，但部分铜材改善不及预期。若美联储本月不加息，铜价短期有上涨的可能，但是空间有限，短期宽幅震荡为主。

【操作建议】

建议长线高频短空为主，短线区间操作，做好止损。主力合约支撑位65000元/吨，第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8500美元/吨-8900美元/吨。

【操作建议】

震荡

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价小幅下跌，河南跌0.2元/公斤至15-15.4元/公斤，四川稳定至15-15.4元/公斤。期货盘面2305合约小区间内震荡偏弱运行，继续向基准地现货价靠拢。

【操作建议】

2305合约短线观望，上方压力16300-16500，下方支撑15300-15500。

【操作建议】

震荡偏弱

玉米：

【品种观点】

黑海谷物出口协议延期缓解供应忧虑，隔夜CBOT玉米期货承压收跌；国内现货整体维持稳定，新粮卖压基本释放，进口预期增强，期货盘面近强远弱，2305 合约短线承压走弱，寻求下方支撑。

【操作建议】

2305合约前期短线空单可继续持有，关注2800-2820支撑效果，若有效跌破支撑区间或将打开进一步下跌空间。

【操作建议】短空

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，期价走势偏弱，但美元走软及股市回升提供了一定的支撑，关注本周美联储议息会议政策及影响。郑棉小幅回升，短期期价有所企稳，基差下行收窄有利于多头套保。

【操作建议】

择机试探性买进，设好止损。

【多空方向】

短多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨，在周边市场走弱的背景下，原糖走势相对稳健。郑糖振荡回升，短期期价呈现偏强态势，下方支撑较强，在当前正值供给高峰期，价格坚挺的表现，反映了基本面市场的整体状况。

【操作建议】

观望或寻找振荡低点的买进机会。

【多空方向】

短多

油脂：

【品种观点】

宏观事件发酵 国际原油承压 菜籽供应预期打满 菜系整体承压 菜油破位下行 领跌油脂板块 二季度大豆到港预期增加 油厂开工率有望上升 油脂供应将会进一步增加 油脂板块中长线偏空格局打开

【操作建议】

油脂走势偏空，已有空单继续持有，新单逢高沽空。Y2305支撑位8000；P2305合约支撑位7500；OI2301合约支撑位8100。

【多空方向】振荡

双粕：

【品种观点】

宏观市场情绪偏弱 国际原油期价承压 4月大豆到港回升预期 国内双粕价格承压 国内贸易商现货报价弱势 饲料商调降售价 现货豆粕基差持续走弱 菜粕库存激增 豆粕库存小幅下降 豆菜粕价差仍在高位 菜粕替代价值仍在 3月到港菜籽庞大 开机率回升 供给无忧 贸易商随用随采 延迟购买基差 长线保持看空思维

【操作建议】

豆粕和菜粕2305合约长线保持看空思路，反弹可建立新空单。M2305合约支撑位3550,RM2305合约支撑位2890.

【多空方向】

振荡

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

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