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股指期货中长线来看，我们认为2023年A股市场核心逻辑在于分子端盈利改善所推动的估值修复，同时分母端在国内流动性维持整体宽松态势而海外流动性持续紧缩预期回落背景下不对估值形成负面制约，那么本轮估值修复行情的高度较大程度上取决于国内经济基本面的复苏强度，预期交易过去之后经济修复成色需要接受市场考验，我们对期指中长线持谨慎乐观观点，持续关注指数低位战略配置价值。股指期货策略方面，短线单边投资者观望为主，长线投资者考虑寻求低多机会为主，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。油脂油料周一市场对经济衰退和全球银行业危机的担忧持续，原油再度大跌拖累国内油脂走势，短期单边行情将更多地被宏观主导。美豆在巴西大豆丰产上市压力及宏观担忧下弱势震荡，国内豆粕承压大幅下挫。随着进口大豆到港量逐步增加，港口大豆库存有所恢复；下游终端饲料厂去库接近完成，提货有好转迹象，豆粕库存环比下降。据我的农产品网数据显示，截至3月17日，大豆库存为328.87万吨，较上周增加11.94万吨，增幅3.77%；豆粕库存为52.31万吨，较上周减少5.9万吨，减幅10.14%。市场预计4月份后进口大豆供应趋于宽松，整体交投情绪依然相对谨慎。鸡蛋逻辑和观点：现货持续强势支撑05，是对当前供需偏紧的反映，市场关注清明后蛋价，随着开产持续增加小蛋长大，老鸡延淘，供给回升，消费难支撑高价，节后现货存在走弱的可能，市场对05存在偏弱的预期。对于更远月，饲料维持弱势，蛋价强势，养殖利润较好，补栏积极性明显回升，市场对09预期较为悲观。当前5-9价差处于极值，但在强现实弱预期下，反向套利需谨慎。操作上建议空单暂时持有。生猪我们认为不宜过度看跌猪价，“低价”本身就是目前猪价的显著支撑。短期来看，猪价可能会在前述压力下惯性下冲，但对于已经跌破15/公斤关口的猪价来讲，下方空间已非常有限。另外，其他利多因素也将对价格形成支撑：第一，随着天气等因素的改变，近期的病猪抛售冲击开始减弱，对市场价格的压力降低；第二，受小标猪价格偏高，局地非瘟疫情严重影响，今年二育的体量并不大，对近期价格冲击的可持续性不强；第三，目前的消费基数环比1、2月份显著提高，虽缺乏继续拉动猪价的边际需求增量，但对毛猪价格的支撑作用仍将较强；第四，14元/公斤是政策底部。前期现货价格大幅下跌时，收储消消息对价格形成了明显提振，未来随着价格继续探底，市场关于政策托底的预期会显著升温。综上所述，我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底的过程。策略上，短期现货价格的支撑不强，但继续做空近月合约的安全边际不高，建议短期观望或适当关注远月低多机会。甲醇甲醇今日盘面小幅度走强，市场悲观气氛略微缓解。原油价格下跌，烯烃产业链整体偏弱对甲醇价格有些拖累。甲醇自身基本面不是很差，港口库存进一步去化，港口市场基差仍然维持在相对较高的位置，短期甲醇价格是有比较强支撑的。经济衰退预期浓厚，短期悲观气氛被放大，但实际影响或许没有那么严重。我们建议谨慎对待纯碱经过两周的囤货后，部分区域的拿货积极性开始转弱，若后续玻璃厂重回累库节奏，盘面价格或将继续承压回落。短期玻璃盘面急跌后有技术性修复反弹预期，但空间有限，不宜追多。沥青从一二月数据来看，目前基建仍是完成今年GDP增长的主要力量，因此沥青需求仍然是乐观的。整体来看，成本端下行趋势仍存，短期仍会带动沥青价格走弱，等待成本端压力释放，沥青可作为多头配置品种。PVC近期电石价格下降，外围金融市场动荡，PVC装置开工较高，库存仍处于高位，PVC短期弱势震荡为主。铝逻辑及策略建议：银行业危机趋于缓和，基本面表现强劲，库存快速去化，短期建议观望为主，待市场偏好回升，可适当逢低做多。风险提示：注意银行业危机情绪缓和和美联储降低加息预期资产价格大幅反弹风险。镍操作上，多空因素交织，建议观望为主，持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低螺纹钢铁矿石钢材现货成交也弱化，需求释放的强度并不及预期，2305合约也即将移仓换月，价格波动明显加剧；整体看，涨价的动能在转弱，需求验证的时间越来越少了，在基本面驱动弱化的情况下，海外风险成了不确定因素，钢材产量的增加，也会压制价格上涨，更加需要防范宏观预期落空或者系统性风险事件带来的回调风险。铁矿石供需来看，全口径库存小幅回落，后期铁矿石供给将逐步增加，同时需求端因为钢厂铁水产量预计小幅回升，且钢厂整体库存低位有补库预（以上内容均节选自《中泰期货晨会纪要》，中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。）

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