【资料图】

焦煤焦炭 | JM2305 & J2305核心观点：部分煤种价格回落 焦化有所修复 震荡偏强运行①焦企首轮提涨暂未落地，幅度100元/吨，焦钢博弈加剧。供给方面，焦化厂利润持续低位，提涨意愿较强。需求方面，本周铁水产量继续增加，考虑到目前钢厂利润继续回升，钢厂铁水产量将继续增加。现在随着下游成材消费的回暖和表需的大幅回升，钢厂利润也回暖至始终水平，给予焦炭提涨空间，此外原料库存结构低位，存在刚性的补库需求，目前原料矛盾并不突出，建议观望，激进投资者可逢低做多。②1-2月中国累计进口煤及褐煤6064.2万吨，同比增长70.8%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨，出口量较11月份下降15.84%，较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨，较2021年增加38.8%。③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。市场研判：观望或轻仓逢低做多。风险提示：关注终端需求、铁水产量、澳煤价格。投资咨询证号：蒋维波 Z0014775（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

关键词：