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昨日油脂维持下跌走势。豆油方面，在多次下调阿根廷大豆单边后，盘面表现出利多出尽的走势。巴西大豆收割进度为53.4%，慢于去年同期的63.1%，3月出口量预计大幅增加至1466.2万吨。棕榈油方面，马来西亚2月库存意外下滑6.56%至212万吨。3月将进入棕榈油增产季，但高频数据显示前十日产量环比答复大幅下滑44%，而出口增加45%，预计将继续去库。

国内方面，2023年1-2月大豆进口量合计1617.3万吨，同比增加16.1%，远超预期。预计3月大豆到港量为663万吨，4月960万吨，5月850万吨。上周压榨量继续下降至136万吨，但随着巴西大豆的陆续到港，3月下旬豆油供应预期将转松，并开始缓慢累库。国内棕榈油2月到港量预计为30万吨，下游消费淡季，棕榈油库存预计将进入去库阶段。菜油方面，国内1-3月油菜籽到港量分别为71.5万吨、62万吨和95万吨，创历史同期新高（往年同期约20万吨）。近几周，油菜籽开机率保持在35%以上，周度压榨量15万吨左右，远高于往年同期的3万吨，菜油在年后库存开始回升，已连续四周累库，上周库存为23万吨，并且在未来仍有大量菜籽供应的情况下，菜油库存预期仍将保持累库状态，菜油在三个油脂中最弱，中长期维持看空观点。

以上观点仅供参考。

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