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本期策略：

铁矿：2305合约多单止盈，关注螺矿05合约比价及铁矿5-9合约价差。

铁矿：本周铁矿整体震荡运行，价格再创新高，短期价格中枢继续抬升。近期官方发布铁矿监管消息的频次明显提高，坊间也屡传监管传闻，近期监管对矿价高点较为敏感，短期矿价上方高度需谨慎看待。分析铁矿的基本面情况，下游需求改善超预期，仍是利好因素主导。近期螺纹表需环比改善屡次超市场预期，为铁水增量打开空间，预计铁水产量高点处于240万吨上方。库存端，近两周港口库存持续小幅去库，而钢厂库存持续小幅垒库，钢厂日耗水平略有提升。目前成材需求偏旺，然而铁矿价格短期偏高，抑制钢厂补库意愿。从近期市场环境看，海外风险偏好或有抬升，国内环境相对中性。展望后市，下游需求改善超预期，铁矿基本面仍是利好主导，然而矿价短期估值偏高，监管趋严，海外加息及市场风险仍存，短期矿价上方高度需谨慎看待。

废钢：本周废钢价格整体震荡偏强运行，跟随成材运行趋势明显。从市场主导逻辑看，两会短期政策利好低于市场预期，然而下游需求持续恢复，钢材产量处于上行通道，短流程生产利润回复至正值，对废钢需求及废钢价格支撑较强。供给端，近两周钢企到货量持续上行，目前已接近去年高位水平，若钢材需求复苏逻辑可持续、钢厂需求及利润处于修复渠道，预计废钢供给仍会随需求释放而增加。需求端，大小样本口径统计下的废钢消耗环比增量均明显，本期增长主要受益于电弧炉企业的加速开工，以及钢厂提升废钢消耗的比例。库存端，样本钢厂废钢库存持续回升，钢厂用废意愿继续提高，基地废钢社会库存由增转降，主要是已加工废钢的社会库存减量。展望后市，宏观环境偏暖，钢材市场情绪整体乐观，短流程利润初现，钢厂用废需求处于上行通道，预计短期废钢加工仍随钢价有上行空间，但上行空间受下游需求释放的持续性制约。

不确定因素：

美联储加息趋鹰，国内监管动态

以上观点仅供参考。

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