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昨日，生猪期货延续下行走势，主力2305合约低开低走，报收16280元/吨，收盘挫幅达2.08%。市场活跃度攀升，成交量增加3496手，持仓量增加至近5.3万手。

“生猪期货主力合约LH2305自2月22日一度反弹逼近18000元/吨后开始持续回落，本周四跳空低开后继续增仓低走。生猪期货自2月初止跌反弹14%之后，截至目前再度累计回调8.7%，距离2月初低点仅一步之遥。”国海良时期货研究所副总经理许晓燕对期货日报记者说。

许晓燕分析称，从此前反弹的主要逻辑来看，猪价持续下跌至全行业大面积亏损的低位水平后，政府冻猪肉收储改善市场悲观心理并提供下方支撑，先有屠企主动建立冻品库存，后有二次育肥主体补栏入市，陆续拉动猪价走出一轮反弹。伴随着猪价的反弹，此三者因素已二消一淡：官方猪粮比价已连续三周高于5:1，冻猪肉收储暂告一段落；猪价反弹过后，屠企主动冻品入库已基本停滞，样本企业冻品库容率周度环比转降；同样的，近期二育补栏量也已出现明显减少。

“近期生猪价格有所回落，我们认为主要是现货滞涨的情况下，市场情绪弱化，现货有所松动，期货交易挤升水，价格阶段性回落。”，2月份生猪现货价格上涨主要是估值底和政策底共同驱动的市场抢跑造成的。目前，市场处于季节性消费淡季，生猪体重同比偏高表明现货供应仍较为充裕。3月份以来，现货明显滞涨，生猪期差偏低，挤升水驱动5月合约价格阶段性回落。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。

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