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钢材：
昨日上海中天20mmHRB400E螺纹4250（+30）元/吨。杭州宁钢热卷4330（+30）元/吨。昨日全国建材成交量18.61万吨，环比下滑1.4万吨。
本期螺纹产量维持提产，短流程复产速度明显加快，开工率持续回升。总库存维持累库，历史同期偏低水平，累库速度偏慢。表需水平大幅回升，目前已高于去年同期水平，近期全国水泥开工同样快速回升。根据近期相关反馈，本周工程开工情况继续回升，基建项目资金快速到位，劳务迅速到岗，华东地区在降雨影响减弱后开始赶工，开工和复工进度较快。而房建项目相对较少，开工恢复较慢，但地产销售的环比改善也显而易见。
热卷方面，下游需求仍具韧性，但价格再度回升后出口利润开始逐步压缩，生产亏损下预计热卷产量仍将维持稳定。
综合来看，在本轮钢厂利润压缩后，复产速度修正至偏慢水平。但在库存低位下，表需快速恢复超市场预期。而价格快速回升给到电炉利润后，将会重新加大供应压力，与此同时热卷出口窗口也将逐步关闭。结合目前现实来看，短流程供应依旧收到废钢供给制约，提产空间有限，而长流程受低利润、原料低库存等因素面临相同局面。关注表需恢复持续性。
以上观点仅供参考。
