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棉花
全国棉价下跌，关注下游订单
现货：
新疆市场棉花价格普跌，跌 100-200 元/吨，3128B 新疆机采棉14750-15000 元/吨，手采棉 14850-15200 元/吨。内地市场棉花价格小幅下跌，跌 50-100 元/吨，3128B 新疆机采棉 15450-15500 元/吨，手采棉15600-15800 元/吨。郑棉期货宽幅下行，贸易商积极销售基差点价资源，下游纺企买涨不买跌心态，原料补库谨慎，棉花现货成交不佳。新棉加工进入尾声，轧花厂零星加工，市场供应稳定。
分析：
下游开工和库存方面，年后下游棉纺织负荷回升明显，开工率处于同期正常偏高水平。目前纺纱利润较为可观，刺激纱厂提高产能， 纱厂原料库存环比回升明显，但 下游织厂成品库存去化仍不明显， 布价上涨尚未带动织布利润明显修复。后期仍需重点关注 坯布库存、织布利润等反映内需的指标。宏观上，海外主要经济体处于衰退下行周期， 通胀回落程度变数较大 ， 近期关注 2 2 月 月 4 14 日晚上的美国 I CPI 数据；国内处于复苏初期，市场资金充裕，成本低廉，政策托底效果明显，但 内需复苏强弱和节奏仍需进一步观察。
总的来看，目前郑棉已进入需求验证期，行情在 “ 强预期 ” 和 “ 弱现实 ” 之间摇摆，今年上半年产业仍处于主动去库阶段。目前主流基差上行，前期基差采购的现货可逢高卖出；在终端需求尚未得到充分验证前，建议等待盘面进一步回调再考虑介入期货多单，现有的套保空单可根据实际销售情况解套，新进现货做好期货套保工作。
以上仅代表个人观点，不作为投资依据。
