白糖：冲高回落
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【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)原糖期货周三收跌，其在日内早些时候曾攀升至六年高位。
郑糖昨日夜盘小幅低开，整体处于高位震荡。
【现货报价】南宁中间商新糖站台报价5880元/吨，上调30元/吨，昆明中间商报价新糖报价5740-5810元/吨，上调10-40元/吨。
【市场信息】1、巴西1月糖出口量为211.95万吨，上年同期为134.95万吨。
2、印度糖厂协会ISMA22/23年度第二次提前预估，印度糖产量可能下降5%至3400万吨，因更多甘蔗被用于生产乙醇。
【南华观点】短期糖价存在一定压力，关注5900整数关去留。
苹果：高位震荡
【期货动态】苹果期货昨日价格上涨，短期处于高位震荡走势。
【现货报价】山东栖霞80#商品果价格3.8元/斤，与昨日持平，蓬莱80#商品果价格3.7元/吨，与昨日持平；陕西洛川80#商品果4.8元/斤，与昨日持平，咸阳旬邑4.3元/斤，与昨日持平，渭南白水4.7元/斤，与昨日持平；山西运城临猗80#起步统货3元/斤，与昨日持平；甘肃静宁75#商品果4.2元/斤，上涨0.2元/斤；广东批发价格80#洛川货3.7-3.9元/斤（筐装），80-85元/箱（15斤/箱）。
【现货动态】山东节后补货力度不强，客商按需采购，果农价格暂稳，80#成交较少。陕西价格稳硬，走货集中在渭南、咸阳，延安节后走货还未上量，部分果农要价强硬实际成交有限。广东批发市场早间到车26车，市场到车基本可消化。
【南华观点】短期关注9000点整数关去留。
玉米&淀粉：继续回落
【期货动态】CBOT玉米周三收高，受技术性买盘带动从早盘跌势中反弹，盘中交投最活跃的3月合约一度触及一周低位。
昨日大连玉米及淀粉小幅反弹，但整体依旧处于弱势。
【现货报价】玉米：锦州港报价2870元/吨，与昨日持平；蛇口港报价3030元/吨，下调10元/吨；哈尔滨报价2710元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2900元/吨，与昨日持平；山东报价3070元/吨，与昨日持平。
【市场分析】东北玉米价格主流稳定，港口集港量增加，但船期较多，对价格有支撑。饲用稻谷投放消息给市场带来压力，冲抵前期增储利好提振。随着基层粮点开始收购，农户售粮逐渐展开，贸易商随收随走，市场供应增加，深加工企业门前到货增加。
淀粉方面，华北价格稳定偏强，个别企业继续上涨，但多少企业由于新签订单减少，上涨乏力。华南节后下游开始复工生产，个别行业刚需补库，市场价格偏强。
【南华观点】短期看，玉米及淀粉价格承压运行。
油料：短期支撑稳固
【盘面回顾】隔夜CBOT美豆出现回落，考虑受到美联储美联储利率决议会议影响以及巴西产量继续上调影响。
【供需分析】国际方面阿根廷大豆产区的天气情况近期来看依旧不尽人意，降水好转的尤其可能会出现在二月中旬，而是否能够兑现尚需时日。当前可以观测的情况显示土壤湿度水平继续偏干，对其产量依旧是利空的现实情况，对国际豆价形成支撑；此外乌克兰粮食即将进入收获期，而本年度预计乌克兰玉米等主粮可能明显减产，在全球角度来看玉米价格将坚挺，在当前国际大豆玉米比价已经运行至低位的情况下，后续大豆价格下方会因此得到支撑；但巴西产量则可能继续高于前期市场预估的1.53亿吨产量，巴西大豆后续可能因为卖压制约盘面上空间。国内方面由于我国2-3月的大豆买船及到港预期偏紧，3月以前的蛋白预期供给紧张库存无法积累，支撑国内的蛋白03价格。
【后市展望】总体来看国际大豆在本年度由于库销比依旧低位运行，供给恢复但全球库存依旧在重建期，国际豆价考虑区间波动为主。对于国内蛋白来说成本方面支撑国内蛋白价格，且当前国内供给同样紧张因此预计短期下方空间考虑有限。
【策略观点】蛋白当前位置操作空间有限，建议关注近期收到外围情绪下跌后的做多机会，考虑03蛋白的做多机会或3-5月间价差。
油脂：表现平平
【盘面回顾】隔夜国内植物油市场继续疲弱，由于传言国内油脂供给有增加的预期，继续打击盘面情绪。
【供需分析】当前由于我国疫情放开，餐饮消费率先恢复，油脂需求环比好转，后续随着中国经济的逐步复苏，作为低价油棕榈油的需求预期存在好转可能，因此大幅下跌后会出现低位的买盘支撑，但当前棕榈油的供给恢复情况良好且各个主要消费国的库存重建情况已经完成，在供给稳定库存充足的情况下，棕榈油价格上方空间将会受到较强压制。豆油及菜油作为当前主流餐饮用油，随着疫情后餐饮业复苏消费可能会在下方给与油脂价格支撑，但近日传言南美豆油开始出现进口性价比，中国采购近10万吨4-5月的南美豆油补充供给明显打击当前相对处在震荡区间上沿的盘面情绪，菜油方面同样由于后续供给有转好的预期而维持弱势。生物柴油方面，当前由于植物油对生物柴油的利润开始萎缩，能源价格的下行可能会对植物油压制产生更明显的影响。
【后市展望】对于棕榈油后市预期依旧判断为震荡偏弱运行为主，暂时无法看到单边趋势；豆油由于国内大豆供给有了进口增量而出现了转弱的可能；菜油受到供给边际增加明显影响短期可能依旧承压。
【策略观点】棕榈油考虑反弹后分步轻仓试空，前期做多05豆棕价差可以考虑止盈离场，并关注豆油的做空机会。
生猪：单边空仍有机会
【期货动态】03昨日震荡，收于14495，跌幅0.17%，05收十字星，收于16320，跌幅1%。
【现货报价】昨日全国生猪均价13.97元/公斤，较昨日上涨0.08元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.20、13.50、14.10、13.40、14.40元/公斤，广东下跌0.30元/公斤，河南、辽宁上涨0.27、0.15元/公斤，湖南、四川价格不变，小幅上调。
【现货分析】
1.供应端：散户出栏积极性不高，基本等待正月十五之后，短期市场供应紧平衡；年前大猪体重未完全去重，正月十五后市场供应压力加大的局面将延续至月底，后续市场供应仍会偏宽松；
2.需求端：需求恢复预期较强，价格较低叠加刺激部分屠宰企业开始零星的收冻肉；但目前仍处于消费的淡季，经济还处在起步阶段，这两点是当前短期内需求的本质；
3.从现货来看：短期内价格的小幅度上升并不代表价格已经见底，只是由于本周各方出栏积极性较弱，市场供应略偏紧，但存栏供应偏松，后期拐点需从猪粮比、屠宰企业对入库时机、价格以及养殖户对后市的预期，抓仔猪的时机是后续反弹的时点，短期仍有继续下跌的空间；
【技术分析】03合约14045支撑位，如果接近十日均线仍可以做空，向下看到13000附近；
【南华观点】03仍有下跌空间，后续需注意在13000附近屠宰企业商业入库、收储以及养殖户低价区间抓猪二育对猪价的支撑；随着消费的逐渐恢复，投资者对远月合约抱有希望，近远月反套投资策略仍可行。
棉花：预期有待验证
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉震荡下行，跌幅超0.5%，关注本周美棉出口情况，尤其是中国的进口需求。隔夜郑棉重心略有下移，小幅收涨。
【外棉信息】目前印度下游纺服节日性需求增加，目前古吉拉特邦纺服行业目前开机率约60%，一月下旬开始，订单情况有所好转，而孟加拉则因天然气价格上涨，织造成本增加，出口竞争力下降，东南亚终端需求恢复仍面临挑战。
【郑棉信息】截止到2023年1月31日，新疆地区皮棉累计加工总量501.14万吨，同比减幅3.45%。春节假期后，下游各地工厂逐渐复工，皮棉现货价格上涨，纺企维持小批量采购，大多仍以赶制年前订单为主，部分企业需待元宵节后全面开工，新增订单尚不足。
【南华观点】目前市场对于需求恢复抱有较强的期待，纺企原料库存处于低位，后期存在补库需求，对棉价形成支撑，但短期部分工厂还处于放假状态，需求实际改善还有待验证，关注下游订单情况。
豆一：等待政策落地
【期货动态】隔夜05合约收于5589元/吨，上涨67个点，涨幅1.21%。
【市场动态】
1、中国华粮物流集团于2月1日起收购国产豆，粗蛋白含量≥39.5%为2.69元/斤，39.5＞粗蛋白含量≥38.5%为2.65元/斤。
2、2月3日中储粮网将竞价销售生产年限为2020年的国产豆5932吨，储存分布于嫩江、七台河。
【市场分析】春节假期结束后，大豆国储收购重新开启，年后价格运行相对平稳，而下游加工企业陆续复工，现货市场购销逐渐恢复，但目前余粮仍远高于往年同期水平，年后国豆的供给压力将更加凸显。自一月开始，农业农村部重复表明2023年大豆扩种目标，并多次召开会议以制定方案，市场对后期扶持政策出台抱有强烈预期。
【南华观点】短期豆一在政策强预期下，被弱需求的现实拖累，还需等待政策的实际落地情况，才可确定豆一反弹力度，关注现货市场购销情况。
以上评论由南华研究院分析师边舒扬Z0012647及助理分析师周昱宇F03091976、陈嘉宁F03094811、王一帆F03099649提供。观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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