(资料图片仅供参考)
从未来美联储的政策方向来看，仍会有一两次加息，然后再暂停加息，这其中需要注意到政策利率和市场利率的差异。虽然未来美联储政策利率仍有加息的预期，但市场利率早在去年10月底、11月初就已经开始调整，30年期抵押贷款固定利率、长短期国债利率均已转向。两年期及十年期的国债收益率都明显低于美联储基准利率。根据历史经验来看，市场利率往往能够更加前瞻地反映利率的走向。
从美联储官员的表态来看，2023年美联储终端利率将上调至5%以上，且预言2024年之前利率将保持高位，不会降息。那么这种政策利率和市场利率的倒挂差异将会继续扩大，从而导致政策利率的调整。当前美联储市场利率和政策利率的利差水平仅次于历史的几次极值位置，若政策利率继续上行，利差倒挂水平达到或者超越历史的极值位置，强倒挂的局面不具备持续性，最终基本会通过下调政策利率来使两者的利差回归正常。因此，接下来仍需观察经济数据的变化，一旦美国经济衰退的程度超出预期，经济数据上出现调整，当前制定的高政策利率目标可能会有调整的空间。
以上内容仅供参考，不作为投资建议
