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4月9日，惠誉评级将建业地产控股有限公司(建业，C)就其美元票据拟发起的交换要约视作不良债务交换(DDE)。建业当前的评级已反映了不良债务交换。

建业于2023年4月3日宣布，该公司正就其2023年4月到期的3亿美元高级票据、2023年6月到期的4亿美元、2023年11月到期的1.973亿美元，跟2025年到期的高级票据启动交换要约。惠誉依据其评级标准将此等交换要约视作不良债务交换，因为该要约意味着到期债务的展期期限发生了实质性缩减。此外，惠誉还认为该交换要约是建业为避免违约的必要之举，因为该公司的公告称，若交换要约不成功，则该公司或无法全额清偿票据。

截至2022年末，建业持有可用现金19亿元人民币，不足以覆盖其于2023年到期的62亿元人民币高级票据。此外，该公司还持有银行贷款45亿元人民币以及其他贷款21亿元人民币将于2023年到期。

惠誉在下列两个条件成立时将债务重整归类为不良债务交换：债务重整导致实际条款较原始合同条款发生实质性缩减，且发起债务重整的目的在于避免破产、类似的资不抵债、干预程序或常见的债务违约。

若拟议要约成功完成，惠誉将下调建业的发行人违约评级至"RD"(限制性违约)，且届时惠誉将重新评估建业的发行人违约评级，使其与该公司债务交换后的风险状况相称。

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