笔者观点
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本期一级市场发行规模有所低迷，无新发中资美元债。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期上行0.47%;Markit iBoxx中资美元债回报指数上行0.44%，投资级回报指数涨幅为0.31%，高收益回报指数本期上涨1.21%，高收益表现整体强于投资级。
一级市场发行信息
本期一级市场发行规模有所低迷，无新发中资美元债。
二级市场表现概览
Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于1月27日报123.7719，本期上行0.47%，新兴市场美元债总回报指数回升1.10%收报1109.339。截至1月27日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为218.3369、207.7961和246.1022，1月27日以来的涨跌幅分别为+0.44%、+0.31%和+1.21%。
图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动
资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察
注：以2021年1月1日为基点
收益率角度，中资美元债最差收益率6.1351%，较期初下行12.89bp;投资级最差收益率本期下行3.87bp至5.5049%;高收益最差收益率报15.4678%，本期跌幅为58.99bp。近一周投资级名字普遍下跌，A等级下跌，收益率上行5.7bps，BBB等级下跌，收益率上行约7.6bps;高收益名字普遍下跌，BB等级下跌，收益率上行13.6bps，B等级下跌，收益率上行20.7bps;无评级名字下跌，收益率上行幅度约416.2bps。行业方面，房地产板块及金融板块位于跌幅前列。房地产板块受禹洲集团、佳兆业集团等名字下跌的影响，收益率上行37.3Mbps左右;金融板块主要因中关村国际投资有限公司等名字下跌承压，收益率上行幅度为19.3Mbps。
图表3：中资美元债分等级与行业收益率
资料来源：Bloomberg，美元债观察
注：评级为彭博综合评级
基准数据情况
截至1月27日，2年期美国国债到期收益率报4.1990%，较期初下行3.31bp;3年期美债收益率报3.8971%，本期下行0.29bp;5年期美债收益率报3.6102%，区间下行0.05bp;10年期美债收益率报3.5035%，本期下行0.00bp。汇率方面，1月27日，人民币兑美元中间价报6.7702，本期上涨410bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报6.7702，本期累涨603bp。美元指数报101.922，下行0.26%。
