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久期财经讯，1月26日，惠誉发表一篇报告表示，中国优化防控政策，使得亚太地区旅游业迅速复苏的可能性增加，此前该地区严重依赖中国出境游客。然而，复苏将继续面临其他一些限制和风险，惠誉预计短期内政府评级的上行空间有限。

惠誉此前预计，2023年亚太地区旅游业将强劲复苏，因为去年大部分时间许多国家都维持着严格的防控政策，影响了入境旅游，导致对比基数较弱。然而，中国放松防控相关旅行限制的速度快于惠誉的预期，这将对惠誉的预测造成上行风险。疫情前中国是全球最大的旅游客源市场之一，2019年国际旅游支出总额达2546亿美元。

惠誉预计，中国出境游的复苏将提振拥有大量旅游业的经济体的增长前景。政府信用状况的进一步改善可能源于其对国内就业市场和对外服务贸易平衡的积极影响。

中国香港特区(AA-/稳定)、中国澳门特区(AA/稳定)、泰国(BBB+/稳定)和马来西亚(BBB+/稳定)可能从上述复苏趋势中受益最大。这对泰国的影响可能尤其重要，因为自2019年以来，由于旅游活动疲软和财政措施加强，泰国的多项信用指标(包括财政指标)都出现了恶化。中国游客还可以为新加坡(AAA/稳定)、越南(BB/正面)和斯里兰卡(限制性违约)的宏观经济表现提供不同程度的支持。然而，只有在斯里兰卡完成商业债务重组且惠誉评估其与国际金融界的关系已经正常化后，其经济指标才会影响其长期外币发行人违约评级。

2019年，中国游客占马尔代夫(B-/负面)游客总数的16.7%。然而，中国优化防控政策对马尔代夫实际GDP增长的潜在提升受到该国旅游业已强劲复苏和容量受限的限制。不过，中国需求的增强可能会提升该岛国在旅游业的定价能力，从而提高名义GDP和出口收入，这在一定程度上缓解外部流动性紧张。

包括韩国(AA-/稳定)和日本(A/稳定)在内等部分国家最近对来自中国的游客提出额外要求以限制相关风险，中国出境游的复苏可能会放缓。这些举动促使中国实施对等的旅行限制。尽管如此，由于韩国和日本的外部地位强劲，经济对旅游业的依赖程度较低以及惠誉认为这些限制将是短暂的，信用影响应该有限。

有几个因素将对中国和其他地区出境游的反弹形成制约。惠誉仍然预计亚太地区的国际航空运输能力将缓慢恢复，因为航空公司需要时间才能恢复之前因疫情暂停的航线(包括中国境内和更广泛的亚太地区内的航线)。难以解决航空旅行和旅游部门人员短缺问题也是制约因素。容量限制和全球能源成本高企将导致旅游价格高企，这可能进一步抑制旅游需求。此外，中国优化防控政策初期消费者情绪可能很脆弱。

惠誉预计2023年亚太地区旅游业的反弹仍然容易受到惠誉基线假设之外的风险影响。例如，如果整个地区的经济增长低于惠誉的预期，或者消费者的购买力因通货膨胀高于预期而进一步削弱，这可能会抑制旅游需求。此外，新的病毒变种仍有可能破坏或逆转旅游业复苏。

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