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白糖|SR2309核心观点：库存偏低 交易所提保 郑糖09合约上涨

产业动态1、法国：制糖商Cristal Union的2022/23榨季的净利润为1.79亿欧元，同比增长85%；营业额增长了30%，达到23亿欧元。2、印尼：国家食品局表示，希望2023年将食糖产量提高到260万吨。该国2022年食糖产量为240万吨，年消费量为340万吨。3、据俄罗斯统计局近日公布的数据，2023年4月俄罗斯食糖产量为8.57万吨，同比下降35.59%（2022年4月为13.30万吨，上月为6.65万吨）。2023年截至4月底俄罗斯共生产了59.19万吨糖。4、巴西：巴西东北部22/23年榨季，截至5月上旬，甘蔗收成达到6138万吨，同比增加13.7%；糖产量为336万吨，同比增加16%。

市场分析： 原糖上涨25个点收于24.67美分，伦敦白糖下跌3.9美元收于673.1美元，白糖原糖价差持续收窄。南巴西供应担忧部分缓解，印度降雨情况预计尚可。连续下行后，盘面在60日线附近支撑开始明显，关注5日线压力能否突破。 郑糖09合约夜盘上涨62元收于6846元/吨。全国产销数据偏好，工业库存下降至252万吨，为历年最低库存，后期尚有4-5个月销售时长。市场对供应偏紧产生担忧，09合约大幅反弹，7-9价差走弱，9-1价差扩大到400，处于历史高位，但仍不建议反套。昨天集团小幅下调报价，交投意愿一般，基差收窄后，关注下游补库和国储供给情况。

操作策略：日内09合约操作参考区间6800-6850.

投资咨询：刘永华（F3050242，Z0013694）（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

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