一.市场点评

(资料图)

1.1 A股

市场震荡调整，沪深300跌0.94%，中证500跌1.86%，中证1000跌2.16%。板块方面，保险、地产、电信运营等涨幅居前；船舶、半导体、电力等跌幅居前。受经济预期影响，近期强宏观品种消费、新能车等走势偏弱；AI等主题板块相对活跃。光模块、服务器、算力芯片等，业绩兑现能力更强一些，和美国龙头联动性更强；传媒游戏作为AI应用端，业绩能见度较弱，主题色彩更强，更容易受到场内流动性的影响。整体市场可能还是弱势震荡的状态，等待宏观或政策面有指示性的信号。

海外方面，美债利率高位震荡，一方面市场预期联储6月份有较大概率暂停加息；另一方面，海外经济数据又有很强的韧性，非农就业等超预期，对利率形成较强的支撑，美元指数坚挺，可能对人民币汇率形成一定压力。国内方面，经济预期较弱，但国债利率有低位企稳的迹象，对阶段性的利空反应相对充分；短期流动性依旧充沛，支持主题类资产的反复。大行又一轮降低存款利率，一方面降低银行的负债成本，有利于银行盈利改善；另一方面，也是鼓励金融机构减少空转，多支持实体经济发展。存款利率的下调，提高了权益资产配置的吸引力，有利于市场估值的修复。

1.2 ETF

黄金ETF、有色ETF、能源ETF等涨幅居前；电子ETF、5GETF、人工智能ETF等跌幅居前。上周科创板50ETF、华夏上证50ETF与中证全指证券公司ETF的份额增加较多；中证中央企业红利ETF、国泰中证全指家电ETF与国泰中证畜牧养殖ETF的份额减少较多。

二.要闻精选

1、多家银行接连下调存款利率，银行业盈利有望修复。

【点评】据媒体报道，多家国有大行近日也将下调存款利率，活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点。

当前银行贷款重定价的最大压力时点已过，金融让利压力减轻，新发贷款利率有望企稳;监管大力引导存款利率下行，缓解息差压力。某券商预计，2023年上市银行营收增速在3.4%左右，归母净利润增速5.0%左右，部分优质区域银行或有更亮眼表现。

2、两部门发文，加快先进环保装备研发和应用推广。

【点评】：环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》提出，到2025年，环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元。随着政策红利不断落地和消费结构升级，环保装备制造市场需求将不断扩大，行业有望维持高增长。

A股公司中，中环装备（300140）是我国高端节能环保装备领先厂商，国内目前智慧环保综合项目成功案例最多的公司之一。博世科（300422）核心业务包括水污染治理以及多领域环保装备研发制造等。

3、英伟达CoWoS需求增50%、先进封装及关键环节供应链迎机遇。

【点评】从整个封装行业的占比来看，先进封装有望在2027年超过50%。先进封装中嵌埋式、2.5D/3D、倒装技术都将实现高复合增速。国内封装企业持续加大先进封装研发投入，紧密合作国内外知名客户，有望率先受益先进封装带来的收入利润贡献。

通富微电（002153）在2.5D/3D等先进封装技术布局，已为AMD大规模量产Chiplet产品，公司CPU/GPU专用封测能力行业领先。芯源微（688037）针对在Chiplet技术路线下Fan-out、CoWoS等封装工艺路线，已成功研发临时键合机、解键合机产品。

三.操作建议

3.1 A股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有1只新股申购，为：西高院。

西高院，代码787334，发行价14.16元，市盈率39.96倍，申购上限2.25万股，主营电气领域检测服务。公司业务有一定稀缺性，业绩稳健，相比行业平均市盈率34.7倍，发行定价基本合理。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 A股

市场情绪较弱，存量博弈的环境下，趋势性机会不多，中线亦适当控制仓位，少量参与景气趋势或者强主题板块。左侧博弈政策预期的地产、消费、新能车等可能需要把握一定的超反时机和纪律性。

3.2.2 ETF

存款利率下调后，宽基指数在估值上吸引力增加，股债性价比提升，可考虑逢低定投沪深300ETF、恒生互联网ETF等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：S0890618080001

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