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棉花方面，上周ICE棉花价格整体振荡下跌，郑棉表现相对略强。短期内美联储预计仍将继续加息，4月世界贸易组织预计2023年全球商品贸易量增长将放缓至1.7%，该增幅低于2022年2.7%的增长率，也低于过去12年来2.6%的平均增长水平。此外，美国农业部4月供需报告预估上调了2022/2023年度全球棉花产量，同时需求上调幅度有限，期末库存也有所上调，这对国际棉价会形成一定的压制。国内市场方面，农业农村部4月小幅上调消费需求10万吨至760万吨，但期末库存大幅度上调近百万吨至848万吨，供应压力仍在，但得益于去年冬季消费和节后消费回暖，国内纺织企业纱线库存消化速度较快，价格相对坚挺。展望后市，棉花供需情况总体平衡，预计价格将以振荡运行为主。

白糖方面，上周ICE白糖继续振荡上涨，郑糖也同样表现强劲。海外方面，此前市场对于巴西丰产预期较高，但巴西近期降雨可能在一定程度上影响压榨进度。此外，截至4月中旬，印度糖产量同比下滑6%至3110万吨，主要原因是马哈拉施特拉邦产量下降。国内方面，中糖协数据显示，在2022/2023年制糖期，截至2023年3月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）已全部收榨，该制糖期全国共生产食糖872万吨，同比减少17万吨。在产量下降、进口成本提升、消费增长等几大因素推动下，国内库存处于历史同期低位，当前产业链上游心态较稳，报价持续坚挺。后市随着食糖消费旺季的到来，需求提振叠加短期供应仍偏紧，预计糖价将维持高位运行。

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