贵金属期货:
(相关资料图)
【品种观点】
上周末期间，标普公布数据显示，美国4月Markit制造业PMI指数初值为50.4，高于预期值49和前值49.2，重回荣枯线50之上。而欧元区4月Markit制造业PMI初值为45.5，低于预期值48和前值47.3。并低于荣枯线之下。美经济活动数据出现反弹，影响金融市场预期，美股微幅盘整整体收平，美10年期国债收益率微弱上行至3.5680%，美元指数微跌至101.70美元附近，贵金属价格收到预期影响整体下行，COMEX金价收跌-1.1233%，COMEX银价小幅下跌-0.6559%，COMEX金、银价差比率收敛至79.2725，建议投资者持续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
国债：
昨天银行间债券市场正常交易，成交稀少，收益率变化较小，2年期国债到期收益率上行0.39个BP至2.41%，5年期下行0.08个BP至2.67%，10年期下行0.38个BP至2.82%，30年期下行0.11个BP至3.17%。上周五公布的欧元区4月制造业PMI初值为45.5，预期48，前值47.3；4月服务业PMI初值为56.6，预期54.5，前值55。欧元区制造业PMI已经连续十个月位于荣枯线以下，同时服务业今年以来连续4个月扩张。美国4月Markit制造业PMI录得50.4，5个月之后重返荣枯线之上，预期49.0，前值49.2；美国4月Markit服务业PMI录得53.7，预期51.5，前值52.6。4月欧美服务业继续扩张，美国Markit制造业PMI重返扩张区间，美国经济表现出韧性。周日国债现券市场波澜不惊，短线国债期货或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向：震荡
股指：
周五晚道指上涨0.1%，纳指上涨0.1%。后市研判：周五两市主要指数大幅调整，科创50指数重挫，确认4月风格转换，而TMT板块只是反弹。从ETF资金流动观察看，资金从TMT类ETF持续流出，向医药类ETF流入。宁德发布的凝聚态电池具有革命性意义。预料后市两市主要指数仍将震荡调整，行业与主题ETF轮动。至4月19日，美国货币基金总额仍处于高位，显美国银行业危机仍在体系内。海外市场风险仍在，指数谨慎，行业与主题ETF轮动。投资建议：行业与主题ETF轮动，指数谨慎。
多空方向：震荡调整
工业硅
【品种观点】
上一交易日，上一交易日，2308合约盘中窄幅震荡，收于15140元/吨，较上日下降100元/吨，降幅0.66%。
现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价15755元/吨，较上一日持平。工业硅市场报价维稳，下游采购观望情绪较浓，冶金级工业硅存在低价交易。福建地区高品位工业硅价格受市场影响，订单价格有明显下调
下游市场方面，有机硅方面，有机硅市场整体仍表现悲观，临近五一假期，下游备货热情表现一般。目前行业开工率处于低位，市场以缓解高库存为主。
临近五一假期，工业硅下游周内或将有集中采购操作，可能短期内带动工业硅市场氛围。预计短期内工业硅价格维稳趋势。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
震荡偏弱运行
原油：
【品种观点】
上周原油表现偏弱，美油周度跌5.54%，布油周度跌5.28%。上周五两桶油止跌反弹，市场担忧美联储加息、欧美经济衰退影响需求，预计近期油价震荡偏弱，参考支撑位:布油80美元，上海原油550元。
【操作建议】
暂时观望
PTA：
【品种观点】
4月份俄罗斯西部港口的石油装载量将上升到2019年以来的最高值，国际油价下跌，成本端支撑下降；供需方面，PTA现货紧张情况缓解，下游聚酯工厂减产仍在继续，利空市场情绪主导下，预计短期PTA价格偏弱运行，后续需关注聚酯工厂减产情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
乙二醇：
成本端，4月份俄罗斯西部港口的石油装载量将上升到2019年以来的最高值，国际油价下跌；供给方面，国内乙二醇装置减产将持续，现货市场在减产预期下，低价买入氛围提升；需求方面聚酯开工率继续下降，需求利空氛围影响下，预计短期乙二醇宽幅震荡，后续需关注原油价格及聚酯工厂减产幅度。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
甲醇：
【品种观点】周末港口化工煤价格弱稳，上周国内甲醇开工继续下降，港口和产区小幅去库，工厂待发订单稳定，临近五一，下游存在节前备货预期，需求小幅提升，甲醇期价宽幅振荡。
【操作建议】
区间操作
【多空方向】
震荡
尿素：
【品种观点】上周尿素港口库存大幅增加，主要是小颗粒货源进港，内地小幅累库，尿素开工率小幅上涨。尿素市场价格涨跌不一，从尿素和合成氨价差看，目前合成氨替代性提升。下游需求中性，企业预收订单有所减少，市场观望氛围浓厚，农业需求分散，零星补货，工业延续刚需采购。
【操作建议】
观望或逢高做空
【多空方向】
低位震荡
橡胶、20号胶：
【品种观点】
近期国内外产区干旱，原料价格窄幅走高，但未来有降雨增多预期，或缓解产区干旱，短时供应新增，压制原料价格上扬幅度。目前国内终端需求启动缓慢，进入4月中旬轮胎市场走货愈发冷清，节前各层级商家主动拿货情绪继续走低，消化库存为主，短时天胶市场多空焦灼，天然橡胶市场上涨空间有限，谨防冲高回落风险。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
焦炭
【品种观点】
Mysteel统计本周钢厂铁水日均产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，铁水产量见顶，钢材需求乏力，钢厂盈利较差，焦炭周末第四轮提降启动，但原料煤价格持续的下调，焦炭成本支撑不足，钢厂提降意愿仍强。预计短期内焦炭主力合约维持弱势震荡。
【操作建议】
上方压力位2350，下方支撑位2150。建议区间内逢高做空。
【多空方向】
震荡偏弱
焦煤
【品种观点】
保供政策下焦煤供给持续宽松，下游需求不及预期，钢厂铁水产量开始回落，原料库存维持低位。同时钢厂盈利不佳，打压原料利润空间。焦煤市场投机氛围和需求较弱。预计焦煤期价短期内弱势震荡。
【操作建议】
上方压力位1550，下方支撑位1400，建议区间内逢高做空。
【多空方向】
震荡偏弱。
镍
【品种观点】
上一交易日，沪镍主力2305合约延续周四下行趋势，收于183790元/吨，下降4200元/吨，降幅2.23%。现货方面，金川镍主流升贴水+4800元/吨，较上日下降900元/吨，俄镍主流升贴水+4500元/吨，较上日下降1300元/吨。现货方面，上周市场受到低库存以及宏观利多因素影响，上半周一度逼近20万元大关，后随着市场降温，以及LME交割日过去挤仓风险暂时消除，镍价于周四夜盘开始持续回落。上周上期所新交割资源未流入市场，俄镍可流通资源整体表现偏紧。由于上周镍价处于高位，下游观望情绪较为浓厚，整体市场成交情况偏淡。进口盈亏情况，沪伦比7.65，交仓盈亏亏损14269.41元/吨，俄镍提单-4365.37元/吨，俄镍仓单-4759.41元/吨，镍豆提单-4395.2元/吨，镍豆仓单-4789.24元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铁矿石：
【品种观点】
由于行业亏损，长流程企业也开始减产，上周钢厂铁矿石日耗，铁水产量、高炉开工率均环比微降，随着企业减产检修的进行有继续下降的空间，对铁矿石需求可能边际减弱；港口铁矿石库存再次回升到1.3亿吨。钢材价格波动影响矿价。
【操作建议】
震荡偏弱，考验700点支撑力度。
【多空方向】
中长期震荡偏弱
螺纹：
【品种观点】
下游需求正常偏弱，未有持续改善迹象，市场情绪偏悲观。钢铁行业亏损程度加大导致长、短流程企业均开始出现减产，开工率出现拐点，企业检修范围有进一步扩大的可能，待出现大规模减产检修后，价格有望企稳。
【操作建议】
震荡偏弱，加速下跌追空需谨慎
【多空方向】
宽幅震荡
铜:
【品种观点】美4月综合PMI创一年新高，购进价格和出厂价格分别创新高，欧洲核心通胀粘性亦较高，市场担忧情绪下，隔夜有色金属普跌。矿端供给预期增加，进口窗口依然有开启的趋势，去库幅度偏保守，铜杆产量超预期主因铜价先抑后扬的交易心理变化，后市增幅有限；铜板带企业订单增加；铜管消费动力维持；铜棒供应大量增加。从终端来看，3月中介带看量下滑，出口下滑，汽车销量欠佳等。银四渐去，供格局转化，支撑力减弱。
【操作建议】
建议长线逢高抛空为主，短线区间操作，做好止损。主力合约支撑位67500元/吨，第一压力位70100元/吨.伦铜区间为8500美元/吨-9000美元/吨。
【多空方向】
偏弱震荡
铝
【品种观点】隔夜受欧美通胀预期上升，市场对衰退或加息的担忧，有色集体下跌。从基本面来看，云南重要水库水位同比偏低，有进一步减压产可能，下游铝材维持较高开工率，库存持续去化，铝在有色中跌势相对缓慢。但是，随着旺季渐去，除了铝材下游订单均出现明显下滑的迹象，后市看供给端和需求端博弈。短期内上行动力将下降。海外天然气和电力缓解，而宏观情绪压制需求预期偏弱，复产积极性不高，伦铝上周大量累库，表明需求更弱的情况，整体拖累铝价上行。关注铝材加工企业库存成品出库是否顺畅。预计短期高位震荡偏强。
【操作建议】
建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18500元/吨，第一压力位19100元/吨.伦铝区间为2330美元/吨-2440美元/吨。
【多空方向】
震荡
玉米：
【品种观点】
市场预计美国种植季天气改善，隔夜CBOT玉米期货继续收跌；国内玉米现货整体稳定，新麦上市临近，陈麦价格弱势运行，替代效应持续；期货盘面2307合约短线弱势不改继续试探下方支撑，中线沽空思路不变。
【操作建议】
C2307合约短线跌势不改，即将验证种植成本2640-2660，短期下方空间不宜过分乐观。
【多空方向】
短空
生猪：
【品种观点】
五一假期临近，终端备货有所启动，今日早间猪价稳中有涨，河南小涨至14.4-15元/公斤，四川微涨至14.5-14.8元/公斤。截至4月19日当周全国猪粮比为5.04：1，接近过度下跌一级预警条件，收储预期增强，短期市场情绪转强，期货盘面2307合约中性偏多，上方空间不宜过分乐观；2309合约中性偏空，维持逢高沽空思路不变。
【操作建议】
2307合约前期提示入场多单可谨慎持有，关注上方压力17000-17200，若压力有效可考虑逐步止盈；2309合约关注做空及卖保头寸机会，上方压力位18000-18300。
【多空方向】
逢高沽空
油脂：
【品种观点】
五一长假将至 文华指数考验振荡区间下沿支撑 欧美衰退 国际原油期价承压 美豆油跟随走弱 马棕榈油产量进入恢复性增长周期 出口数据表现不佳 国内油厂有望迎来开机率和加工量的快速回升 豆油供应无忧 油脂渠道贸易商采购谨慎 豆油率先跌破前期振荡区间下沿 已有空单继续持有
【操作建议】
豆油主力合约率先跌破前期低点，新一轮跌势有望展开，已有空单继续持有。Y2309压力位8300，支撑位7380；P2309合约压力位7562，支撑位6854；OI2309合约压力位8880，支撑位8127。
【多空方向】
空
双粕：
【品种观点】
五一长假将至 文华商品指数考验振荡下沿支撑 国际原油期价因欧美需求疲弱走势颓废 美豆种植进度良好 巴西大豆升水持续走低 巴西豆销售至美国 美豆承压收低 国内油厂大豆到场和开机率回升中 但是前期预售较多豆粕在紧张的排队出货中 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 生猪养殖利润不佳 双粕承压走低为主
【操作建议】
豆粕和菜粕空单继续持有。M2309合约支撑位3300,RM2309合约支撑位2600.
【多空方向】
空
棉花
【品种观点】
美棉振荡盘整，短期期价有所止跌，基金净多持仓由负转正，但降雨改善产区干旱带来压力。郑棉小幅下跌，回调势头有所减弱，短线继续观察下方支撑情况。
【操作建议】
趁回调择机买进。
【多空方向】
多
白糖:
【品种观点】
ICE原糖主力合约下跌1.7%，短期期价波动幅度明显增大，高位风险进一步累积。郑糖大幅回落，市场恐高情绪有所释放，期价减仓下行，多头逢高平仓积极，短线还有技术性调整的空间。
【操作建议】
观望。
【多空方向】
回调
【格林大华期货研究所】
期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考
关键词：
