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金融期货板块 近期国内经济数据陆续公布，国内经济延续修复态势，一季度GDP增长超市场预期，3月份消费增速显著回升，工业产出延续增长，固定资产投资有所回落，国内政策环境依然宽松，发改委表示务实管用的政策举措将适时出台。央行澄清部分中小银行下调存款利率是上次没有调整的中小银行补充下调，同时指出国内不存在长期通胀或通缩的基础。随着税期因素对市场影响，目前主要期限资金利率升至政策利率上方，货币市场资金面呈现紧平衡格局。消息面上，美国可能签署行政令限制美国企业对华关键经济领域的投资，国内金融市场风险偏好明显回落。金融期货与期权市场，股指期货：指数大幅回落后空头部位可适当平仓，IF和IH相对较强，暂时仍将重点集中在此。。国债期货：近期国债期货高位运行，市场对经济数据反应钝化，“强数据+弱预期”的市场条件导致市场对利空因素反映不明显。随着国债期货价格走高，当前依然为现券风险管理较好的时机，建议配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。金融期权：短线市场风险偏好下降，预计未来波动仍有可能加大，可继续做多 Gamma 和 Vega，关注后续两市量能及隐波走势情况。中长期来看，未来走势仍为震荡偏强，建议构建备兑策略，以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性抄底。最后，当前市场风格或发生转换，在跨品种套利方面，当前市场权重蓝筹较为强势，建议用合成标的做多蓝筹，做空中小盘进行套利。商品期权：当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动开始加大。且未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。

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