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美豆&豆粕

核心观点：市场情绪转变，豆粕继续下跌

主要逻辑：

①夜盘美豆收盘下跌，主力07合约收于1468.25美分，下跌10.5美分，因美国种植工作有望在有利的天气下进行且美国出口销售低于预测值。农业农村部表示，由于前期大豆市场价格走低、比较效益低，农民种豆积极性和种豆的意愿，和去年这个时候相比有所下降。国家及时果断出台了一揽子扶持政策，从最新的农情调度情况看，农民种豆的意愿有所回升，扭转了前期可能下滑的趋势，大豆意向种植面积略有增加。分析师及贸易商称，近日来巴西大豆港口升水跌至历史低位，因中国需求不温不火，而巴西大豆产量创下纪录高位。本周，在巴拉那瓜等港口，5月船期的大豆升水降至最低-200个基点，降幅之大令一些人感到意外。

②昨日白盘连粕大幅下调，主力M09收于3445元/吨，下跌88元/吨，日增仓5.77万手。油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4100-4400元/吨，广东4100跌530元/吨，江苏4320跌80元/吨，山东4250跌50元/吨，天津4400跌40元/吨。全国主要油厂豆粕成交24.57万吨，其中现货成交4.17万吨，远月基差成交20.4万吨。随着区域大豆开始放行，油厂开机率缓慢提升，预计随着大豆、豆粕供应增加，市场紧张氛围或将得到缓解，预计豆粕价格或延续稳中下跌趋势。

市场研判：港口大豆开始放行，油厂开机回升，市场情绪回落，M09短期走弱。

以上个人观点仅供参考

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