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一些粉丝让我说下投资茅台的决策过程。我今天简单说下。那年，中央提出八项规定，白酒业进入衰退期。八项规定后，白酒行业非常低迷，媒体把茅台等同于腐败酒，当时我就觉得是一个重大投资机会。白酒的毛利率非常高，商业模式好，工厂不需要大规模扩张和折旧，外部环境导致行业出现低点，是投资最好的时候。当时茅台、五粮液不断降价，茅台的出厂价没有降，终端价格降了很多。我的判断，未来3-5年，白酒行业一定是一个回报很高的行业。五粮液最低的时候600亿市值，账上有200亿现金。我当时没有考虑，直接买入茅台，因为要买就买龙头。我一般是在行业低迷的时候开始跟踪，观察到出现好的迹象开始投资，并加大投资比例。

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