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近期工业硅期现行情走跌，在成本高企、利润缩减的情况下，工业硅产能供应是否下降，下游需求修复能否提供价格有效支撑，我们具体结论如下：

供应总体宽松。当前南北成本差异大，开工情况分化，云南成本与价格基本持平，四川成本较高，部分企业倒挂亏本，西南开工情况下降较多；新疆生产成本较低，开工情况较好，基本覆盖西南缺口，总体供给稳定。因西南整体产能占比较小，叠加新疆产量增加较多，西南挺价力度稍弱。

整体需求一般，复苏需等待。有机硅消费修复放缓，终端复苏需要时间，但二三季度新增产能逐渐投产。多晶硅终端需求旺盛，耗硅消费维持景气。铝合金刚需补库，并受终端需求颓势影响，压制铝合金生产采购。

行情展望：长期来看，在供应宽松且高库存的格局之下，上行压力较大，价格重心下移。短期内，若需求复苏得到验证，价格支撑点位预计落在西南成本线，进入区间震荡，反之行情将继续维持弱势，继续下探丰水期全年成本线关口。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

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