久期财经讯，6月6日，穆迪授予招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK，600036.SH)伦敦分行拟发行的高级无抵押美元浮动利率票据“A2”评级。该等债券将根据招商银行的50亿美元中期票据(MTN)计划发行。

拟发行的高级无抵押票据的评级展望为稳定，与招商银行分行发行并获穆迪授评的未偿还高级无抵押票据的评级展望一致。

评级以收到最终文件为准，该最终文件的条款和条件预计不会与穆迪已审阅的文件草案有任何重大变化。

(相关资料图)

评级理据

评级与招商银行的高级无抵押MTN计划评级一致，反映了此次发行的结构。

该等债券将构成招商银行的直接、无条件、非次级和无抵押义务，在任何时候都将与招商银行所有其他目前和未来的无抵押和非次级债务处于同等受偿顺序。

招商银行的基准信用评估(BCA)为“baa2”，与其调整后的BCA(不包括附属公司支持)一致。中国没有已执行处置机制(operational resolution regime)。因此，穆迪在对招商银行债务证券评级时采用了基本高级解困损失(Loss Given Failure)方法，并在假设中国政府在需要时给予该行支持的可能性非常高。因此，高级无抵押债务的评级上浮了三个子级至“A2”。

可能导致评级上调或下调的因素

高级无抵押债券评级与招商银行的长期存款评级一致。因此，上调/下调招商银行的长期存款评级，将导致高级无抵押债券评级出现类似的评级行动。

如果中国政府支持该行的能力或意愿增强，或者如果该行的BCA评级被上调，穆迪可能会上调该行的存款评级。

在以下情况下，穆迪可能会上调该银行的BCA评级：如果银行(1)提高资本化水平，CET1资本充足率持续高于15%;(2)盈利能力提高，净收益/有形资产的比率持续高于1.4%;(3)尽管经济复苏不均衡，房地产行业面临压力，但不良贷款率保持稳定;以及(4)市场资金/有形银行资产之比低于20%，流动银行资产/有形银行资产之比高于35%，或改善其流动银行资产的质量。

如果中国政府支持该行的意愿减弱，或者该行的BCA评级被下调，穆迪可能会下调该行的评级。

在以下情况下，穆迪可能会下调该银行的BCA评级：(1)其资产质量恶化，不良贷款率大幅上升，或其投资出现巨额减值损失;(2)该银行不得不承担其构建的理财产品或其作为代理分销的投资产品的大量亏损;(3)其资本状况下降，其CET1资本充足率低于12%;(4)其盈利能力减弱，其净收益/有形资产之比低于1%;或(5)其大幅增加对市场资金的依赖，其市场资金/有形银行资产之比高于30%。

招商银行股份有限公司总部设在深圳，是一家获得国家许可的中资股份制银行。截至2022年底，该行披露的并表总资产为10.1万亿元人民币。

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