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美豆、豆粕|M2309核心观点：国内油厂开机逐渐恢复，豆粕现货走向宽松主要逻辑：①夜盘美豆收盘上涨，主力07合约收于1340.25美分，上涨33美分，主要受助于空头回补带动的反弹。StoneX表示：“在上周的清仓阶段，玉米和大豆均达到超卖区域，因此今日早间的反弹毫不意外。”不过，巴西大豆丰产预期仍对市场施压，数据显示巴西大豆5月迄今日均出口量同比攀升44%。对外贸易秘书处（Secex）周一公布的出口数据显示，巴西5月前三周出口大豆974.16万吨，日均出口量为69.58万吨，较上年5月全月的日均出口量48.37万吨增加44%。上年5月全月出口量为1,064.05万吨。USDA周度作物生长报告称，截至5月21日当周，美国大豆种植率为66%，市场预估为66%，之前一周为49%，去年同期47%，五年均值为52%；大豆出苗率为36%，之前一周为20%，去年同期为19%，五年均值为24%。②昨日连粕触底后跌幅缩窄，主力M09收于3441元/吨，下跌43元/吨，减仓1.6063万手。沿海油厂豆粕报价下调110-200元/吨，其中天津报价4100元/吨跌200元/吨，山东报价4050元/吨跌160元/吨，江苏报价4130元/吨跌110元/吨，广东报价4120元/吨跌120元/吨。全国主要油厂豆粕成交4.93万吨，其中现货成交3.93万吨，远月基差成交1万吨。国内检验政策的外溢影响仍存，不过随着进口大豆到港逐渐增多，油厂压榨利润虽有下降不过开机率小幅提高，下游豆粕需求不济使成交大幅回落，豆粕提货一般，预计本周豆粕库存开始有所回升，豆粕现货价格将回落。市场研判：M09 短期看 【 3400,3550 】 区间震荡，中长期偏空。关注M7-9和M9-1反套机会。联 系 人：吴晓杰 F3055666 ；Z0014054（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

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