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在正常市场经济运行中，商品产能能否有效去化的核心在于行业现金流状况，在资金紧张时会出现主动去产能状况，而生猪产业相对独特的特点在于行业利润低下会导致防疫成本下滑从而增加疫情风险，加快产能去化速度及节奏。因此生猪产能变化需同时考虑现金流及疫病变化。

从母猪养殖群体分析，受生猪繁育周期影响，从母猪到生猪出栏需要10个月，投入时间长。非连续性出栏的小型养殖户卖猪节点的选择将决定半年-一年的盈利，非瘟之后防疫成本提升是一方面，猪价的暴涨暴跌导致部分踩错节点的小型养殖户直接退出市场，反之抓住好的价格节点的养殖户获得利润后继续增加产能，推动养殖规模化进程，2020-2021年产能（栏位）出现大面积增长，后续产能变化趋缓。

在我国生猪养殖规模化程度已经大幅提升的前提下，23年猪价将围绕成本展开争夺，部分成本控制较差的企业在成本压力及猪病压力下陆续退出市场，而成本及管理较优的企业市场份额将再次增加，直至供需强弱关系发生改变。生猪体重越大，养殖企业现金流压力越大，若大猪短期内看不到足够的利润空间，大猪会先于标猪被迫出栏，若价格继续下行，出栏体重会进一步下滑。目前价格下150kg以上的大猪基本已经进入现金流亏损阶段，3月中旬后出栏已经加速，体重较小的还有坚持的想法。

目前来看，一季度生猪去产能幅度不够，二季度初猪价有望延续区间震荡，直至部分企业现金流消耗殆尽，供需强弱转变后猪价或有好转可能，另外，冬季猪病对产能影响幅度在二季度需要关注，若强于预期，供需强弱有望提前被扭转。

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