商品期货整体涨多跌少，走势分化；焦炭、菜油大涨超2%；沪镍跌2%，近两个月累计跌幅达20%，纸浆跌超2%创2021年12月以来新低。

(资料图)

政策喊话又来了！铁矿还能涨吗？

近期铁矿石表现非常强势，一周多时间价格从844元/吨最高涨至914元/吨，累计涨幅超8%。

虽然发改委之前曾多次喊话打压铁矿石价格，但铁矿依旧处于高位，走势非常强劲。面对近期价格上行，经济日报喊话称，铁矿石价格异动不可掉以轻心。

经济日报文章指出，提升我国在大宗商品价格上的话语权，是解决价格“非理性”上涨的根本路径。我国是铁矿石等诸多大宗商品的最大买家，理应拥有相关商品的定价权，但旺盛的“中国需求”却成了不少投机商挟制中国的筹码。如果这种不对称不能打破，合理的价格形成机制就不能发挥作用，大宗商品价格异动的风险就不会消除。对此，要加强大宗商品定价中心的能力建设，既要用好国际期货市场，也要加快完善壮大国内期货市场，培育更多具有全球产业链供应链掌控能力的中国企业，让更多“中国因素”融入大宗商品全球定价体系之中，并牢牢把握主动权。

对此，华泰期货指出，铁矿消费存在刚需支撑。随着成材供给增长，库存转降，下游成材需求的强度决定了钢厂对原料的补库力度。但考虑到海外风险偏好提升及相关部门对铁矿的高度关注，需引起足够的重视，策略上建议中性观望。

展望未来，国泰君安期货认为铁矿走势仍会偏强。下游负反馈未形成，相对强度仍在。上周价格的回调已反映了下游需求的阶段性触顶，但矿价近日运行的整体方向仍然跟随材端供需情况。目前铁矿层面的供需格局趋于稳定，盘面交易逻辑主要围绕下游成材市场：主要钢种如螺纹产量走势与铁水产量走势出现劈叉，导致螺纹供给相对稳定，利润得以维持，下游负反馈运行通道受阻，铁矿静态需求的支撑与下游主要钢种的供需格局形成同向共振，使铁矿再度成为黑色板块相对偏强品种。

供应过剩！两个月镍价崩跌20%

今日，沪镍期货大跌2%，近两个月时间镍价持续下挫，累计跌幅达到20%。镍供应过剩是价格下跌的主要原因。

最新数据显示，截至3月29日，全球主要国家共发运镍矿329万湿吨，环比2月同期增加74%。

业内人士表态称，近日镍供应过剩问题暴露后，市场情绪较为萎靡，价格连续走低，国内铁厂亏损严重，主流成交在1100元/镍(到厂含税)上下。事件发酵后，印尼本周发往中国的镍铁发货量环比降幅较大，但是依旧延续高位，预计高进口量的冲击仍在持续。

对于沪镍，我的钢铁网认为2023年镍价维持下行趋势。从产业基本面来看，2023年中间品及镍铁的进一步释放，将会对精炼镍进一步替代，镍豆过剩会逐步显现，同时中国及印尼的增量以及俄镍进口增加，将进一步缓解低库存压力。从时间轴上来看，一季度不锈钢及新能源汽车弱消费，镍价基本面持续弱势，镍价出现松动预期，一季度后期镍价将进一步松动。二季度通常是下游消费旺季，预期价格或有反弹回暖运行，但随着中间品的逐步释放，二季度末LME或逐步呈现垒库预期。

下半年，镍铁和中间品产能进一步释放，供应增速预期大于需求增速，加之LME镍持续去库的矛盾解除，镍价重心或将进一步下移，价格或将持续下行。

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