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目前，生猪加权合约持仓9.4万手，持仓继续增加。此前因受系统性风险影响，工业品、农产品板块价格联动下行，猪价区间继续下移。从月间价差结构来看，生猪市场近弱、远强的价格表现来看，生猪近月合约领跌的表现主要受到现货疲软及商品市场利空情绪影响，近月猪价下行对远期合约形成拖累性影响。同时，远期猪价的坚挺表现也反映出市场对短期跌价、猪病等利空因素消化之后，对远期价格形成的利多预期。现货猪价持续低迷，需求延续弱势。周初，猪价平稳运行，山东小涨，河南偏强，广西及山西价格偏弱运行。近期，受系统性风险及农产品板块原料端价格大幅下跌拖累，生猪期价延续下行。生猪主力2305合约持仓5万手，猪价跌破1.6万/吨的整数价格区间之后，期价延续下行。但是，对比上周原料板块的价格跌幅，生猪作为产成品，其跌幅较为有限。分析原因主要是两个方面，第一是猪价本身处于底部区间，第二是猪价低于养殖成本线。2月初国家启动冻肉收储，政策性托底的预期较为明显。整体来看，猪价底部特征显现，短期价格承压，长期仍存上行预期。观点仅供参考，不作为任何投资建议。

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