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供应压力显现 油脂弱势下跌

近期国内油脂期货价格连续重挫。截至24日收盘，豆油刷新了逾两年新低，棕榈油盘中逼近7000元/吨关口，菜油则更是将2020年7月15日以来的低点刷新至8082元/吨。

现货市场上，S&P Global Commodity Insights的Platts评估的数据显示，3月22日，阿根廷上河及巴西巴拉纳瓜5月豆油FOB价格为每吨988.55美元，为2021年1月27日以来最低近月装货价格。

“近期油脂油料板块呈现集体下跌态势，形成这种走势的主要原因是宏观和基本面形成利空共振。外围市场银行业暴雷不断，市场担忧系统性金融风险形成，加之油脂油料基本面已经出现向好的供给改变，市场本着先买后看原则，集中抛售三油两粕。”

相比较与敏感的工业品需求端的变化对价格形成决定性的影响，农产品价格的波动，主要是来源于供应端的变化。

回顾今年以来油脂油料市场的表现，基本面上，尽管年初阿根廷大豆减产和东南亚棕榈油产区的洪水，引发了市场对供应或低于预期的担忧。但随着近期全球大豆、油菜籽丰产的预期逐步显现，全球油脂市场供应充裕的事实开始转变为价格的现实压力。

从南美市场看，尽管阿根廷大豆产量被连续下调，但巴西大豆的丰产，缓解了市场对南美大豆供应的担忧。

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