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其实，期货的交易并不像人们通常认为的那样，是简单的买家与卖家之间的换手，而是中央清算的交易。也就是说，一旦买家与卖家的竞价完成撮合，交易所就成为所有买家的卖家和所有卖家的买家。在历史上，交易所是私营的商业机构，尽管交易所的活动对国民经济有重大影响，但中央银行对交易所的存亡并不提供财政担保。通常，交易所设有专门的清算机构，在交易费之外单设清算费。一旦市场出现异常价格波动，交易所会在规则允许的范围内采取特殊的措施，这不但是为了维护市场的稳定，而且是要保护自己和全体会员的利益。具体来说，交易所按照规则，有各种调整市场秩序的手段，如提高清算费用、增加保证金要求、调整持仓限额、调整涨跌停板标准和强行平仓等。更进一步，交易所还可以像伦敦金属交易所（LME）最近所采取的措施那样，取消已撮合的交易，暂停整个市场运作。实际上，实物交割的商品期货交易的清算包括两部分风险：一是合约持有者是否有足够的财力履约，代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议。

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