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2月PTA期货主力合约走势先跌后涨。月初，一方面春节期间供应大幅增加，另一方面节后需求跟进不足，强预期但弱现实，市场价格由高位下滑；中旬，受供应宽松影响，PTA加工费大幅下滑，部分大厂被迫降负减供，受此影响期价开始回升；下旬当中，宏观预期向好，市场情绪有好转，叠加二季度PX-PTA检修增加以及3月检修集中发布，部分装置提前检修，供需预期改善带动市场反弹。

二、供应端分析：利润较低，降幅减产

1.PTA上游：欧美制裁，3月原油供应偏紧

原油方面，2月原油整体呈现下降趋势，月初机构上调俄罗斯23年原油预期产量，国际油价下行，随后俄罗斯宣布3月开始削减原油产量，欧美对俄罗斯制裁初显成效，若俄罗斯原油减产落地，则3月原油供应预期减少。

2.PTA上游：成本支撑，价格回升

2月，原油价格整体呈现下跌趋势，PX供应端增加明显，PXN月内跌幅明显。成本支撑较强，PX月内价格上涨明显。截至2月28日，亚洲PXCFR中国月均价收于1032.45美元/吨，环比+2.64%。

3月国际原油市场供应偏紧，价格或有支撑。美联储加息步骤放缓，需求端中国及亚洲表现持续复苏，各大机构对需求前景的看法已有所好转，原油看涨，PX成本支撑增强。

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